万科“宫斗剧”将迎大结局王石到底输在哪里?

编者按

6月，万科股权争夺战迎来新高潮，真可谓“一日一出剧，一日一个反转”。7月，随着万科的复牌，这部“宫斗剧”即将上演大结局。尽管大结局还未尘埃落定，但华润重夺控股权几乎已无悬念，而王石留下来的机会却是十分渺茫。在新资本时代里，王石到底输在哪里?也许只有无奈地说，忽视资本力量的错误是致命的。

“万科之争”带给我们什么启示？

“万科与宝能的股权争夺战”已经持续了大半年，其不仅吸引了国内资本市场的目光，而且还受到了国外资本市场的关注。在外媒眼中，宝能的收购行为符合市场规则，而万科的行为则违背了市场规则。日媒还称，中国是一个充满不可思议的经济大国，上市企业竟然可以任性停牌。

万科之争这部年度大戏，越来越好看了。这是一场三方逐鹿万科的战争，宝能左右了华润和万科管理层相争的天平，连番动作又将自己置于质疑声中。王石获得了多方声援，赢了情怀却输掉了规则。华润欲掌控全局，肩负国资不能流失的重任，却深陷央企独大的风暴中。谁输谁赢，四个结局大猜想，谁最终能完美的谢幕?

随着万科之争即将揭开最后谜底之际，人们已经开始追问：万科事件的精神轴心到底应该是什么?在专业与情怀，在资本与“知本”的博弈中，到底谁应该说了算?中国的资本市场能从万科事件中学习到什么?

王石是去是留？

宝能和万科的股权之争不但在国内引发众议，甚至连国外媒体也开始关注。外媒称，随着万科A股的复牌，宝能集团再次进行了小幅增持，万科领导权之争的“最终摊牌”拉开序幕。

在大股东清扫管理层的行动中，平安系以控股第二天就罢免CEO秦致、CFO钟奕祺的“速度”出名。但是如果从规模上说，宝能系提议罢免所有万科董事才是真的“大手笔”。王石将面临被野蛮人赶走的危机，留下来的机会渺茫。

在宝能提出召开股东大会，发起罢免万科董事议案时，业内普遍认为王石危险了。宝能与华润在驱逐万科管理层一事上可能已经达成默契。不过在深交所问询华润宝能是否互为一致行动人时，华润宝能态度缓和，万科之争或有望在短期内解决。

股权争夺战愈演愈烈

过去的一周，有严肃的报道，有专业的意见。当然，也有随意的猜测，狗血的剧情，东拼西凑的爆料。每个人都在失望。每一种批评、质疑和指责的背后，都代表了一种失望，代表了对和自己预期相反的结果的失望，只是失望对象有所不同。

事实上，场外资金对万科A的多空博弈在两融上也可窥见一斑。截至7月7日，万科A两融余额为32.20亿元，4个交易日内融资规模增长了165.46%；融券余额2329.91万元，4个交易日内规模减少22.56%。

近两天，自万科A复牌后一字跌停，市值已蒸发逾450亿元，而相应的宝能系资产也缩水了125亿元。昨日，万科A复牌后继续一字跌停，报收19.79元/股。不过在交易的最后15分钟，宝能系增持14.89亿万科A，这意味着 “宝万之争”的焦点又从高管隔空论战重回A股市场……

万科A股在今天复盘，一泻千里。不论是宝能、华润还是万科都利益受损。也许三方会坐下来好好谈谈，但是万科其他股东也不会沉默。据悉，万科最大自然人股东刘元生向监管层抛出五点疑问，对宝能华润否认是一致行动人的说法表示质疑。

自去年“野蛮人”宝能系入侵万科以来，已经过去了大半年，但是这场大戏迟迟没有落幕的意思，尤其是在万科引入深圳地铁集团重组预案之后，原先一直温顺低调的华润突然爆发了，誓夺第一大股东的地位，而宝能系则表示只求全身而退。