“宝万之争”已落幕 华润与万科之争才刚刚开始

自去年“野蛮人”宝能系入侵万科以来，已经过去了大半年，但是这场大戏迟迟没有落幕的意思，尤其是在万科引入深圳地铁集团重组预案之后，原先一直温顺低调的华润突然爆发了，誓夺第一大股东的地位，而宝能系则表示只求全身而退。

6月17日，万科召开董事会，商讨通过增发股份的方式引入深圳地铁集团重组预案。如果该方案通过并完成增发，那么深圳地铁将成为万科第一大股东，宝能系的持股比例将被稀释为第二位，而之前的大股东华润将成为第三大股东。此次预案有10名董事参与投票表决，7位董事赞成，3位来自华润的董事反对，最终以超过2/3的票数通过。

不过，在这场投票表决中，张利平董事认为其自身存在潜在的关联与利益冲突，退出此次投票表决，因此只有10名董事参与表决。因此，华润坚持认为，应以11人为基数，2/3以上的人数应至少为8人，而本次议案只获得7名董事表决同意，并未依法获得通过。

6月18日，华润发布措辞严厉的官方声明表示，如果万科不重新审视重组预案存在的问题，那么，在未来的董事会或股东大会上提出相同方案，华润将会继续投反对票，以维护全体股东和广大投资者利益。

经过此役后，华润和万科算是彻底翻脸了，华润一名高管甚至呛声：“真是把万科给惯坏了。”目前，华润将恢复万科第一大股东作为目标，不过在金天看来，这个实在有点难，毕竟，形势已经变了，资本市场可不讲人情，不讲情怀。

作为万科长期的大股东，在过去的十多年间，王石和郁亮曾多次表态跟华润的合作是“令人愉快”的。不过，这种愉快确实建立在华润从不控制股权的基础上。华润入股万科时，也曾有过控股的诉求，但无奈万科管理层实在太过强悍，久而久之，华润就只能安安静静地做一个财务投资者。万科总裁郁亮甚至承认过：“长期以来，我们从来没把股东放在眼里，同大股东几乎没有任何联系，除了让他们承担责任，让他们签字。”

再回看华润此时的态度，可见一向温顺的它确实是被逼急了。不过，这也怪不得万科，毕竟万科也曾求助过华润，华润没钱引入资金，万科只能寻找更强大的庇护，否则就真的要被宝能系“鸠占鹊巢”了。王石奋斗一辈子，将万科打造为中国最大的专业住宅开发商，又怎么舍得将它拱手让人呢？

当然，华润反对也有自己的理由，如果按照万科的方案来实施，预计华润应占万科权益将减少近20 亿元，未来二至三年应占利润每年减少预计高达8 亿元。所以，在这张游戏中，不过是资本之争，权力之争罢了，利益才是永恒的。