红杉资本陆勤超：看好六大医疗领域投资方向，愿意长期持有

红杉资本中国基金合伙人陆勤超长期从事医疗健康领域的投资，积累了丰富的投资经验。这类企业相对刚需和抗经济周期波动；多数都是稳健发展，中小企业多，利润率比较高，相对来说失败率偏低。红杉对于医疗健康领域的投资有比较长的持有心态，愿意等待企业成长。

重点看这六大类方向

红杉资本中国基金目前在医疗健康领域的投资组合有接近50个公司，大概有五类：一类是药业公司;第二类是医疗器械公司;第三类是医疗服务公司，;第四类是一些PIPE或偏二级市场的deal ;第五类是移动医疗类项目。医疗健康的各个子行业我们都觉得是有机会的。比如因为医疗分类很细，特别是医疗新技术，我们也有按大病种来投资。不过如果说一定要划分的话，我们会简单做如下划分：

第一大类是药物方面，会关注创新性新药或者是高端制药，与精准治疗相关的药物。

第二大类是新兴医疗技术方面，我们在人工智能、医疗机器人、再生材料、慢性病诊治等方面都在积极地看。

第三大类是诊断试剂，它归属在医疗器械，但是现在经常把它单独提出来，因为这个细分市场里面机会是非常多的，包括生化、免疫、分子诊断、血糖血液等更细分支，这个领域的市场非常大。同时，我们在POCT、分子诊断等子方向也都积极在看。

第四大类是精准医疗，现在这个方向比较热。其实精准医疗的概念比较大，它包括精准诊断、精准治疗等很多相关的东西，这里面能够看的东西或者是综合利用的机会比较大。

第五大类是医疗大数据、移动医疗、人工智能。例如可以通过影像数据的积累再对新的影像作出自动诊断的人工智能或深度学习的项目等，这些进展还是挺让人惊喜和期待的。

第六大类是康复养老，也可以说医疗服务。我们投的医疗服务基本上都是以民营、专科、连锁为特色，这在各个细分领域，例如眼科、儿科、妇产科、康复、手术等都有机会。

医疗健康领域的投资逻辑

具体到项目选择的时候，红杉会从以下六点来进行考察：第一，我们会看子行业的未来预期走向，在方向上要进行一些布局或者是做一些长期的观察。比如说诊断试剂子行业我们非常看好，所以在其各个细分领域也都特别关注，如POCT( Point-of-care testing ,即时检验)、精准治疗等。在这些我们认为未来预期会比较好的方向上，我们会多花时间去观察不同的企业。

第二，看公司现有产品和未来产品管线的市场潜力，对公司产品类别做具体分析，每个现有产品的市场潜力和未来渠道产品的潜力都会做个别分析。第三，是看管理团队。第四，是看财务指标，在增长性上基本要求是要达到30%。第五，是看退出的可能性。其中既包括独立上市，也包括被并购。第六，是看估值和回报的预期。在我们内部，不同行业之间的投资企业都是同一个底线，当然也会有一些弹性和机会成本要考量。