罗伯特·C·默顿——现代金融学开创者之一

罗伯特·C·莫顿(Robert C. Merton)，美国哈佛大学商学院金融学教授，哈佛大学最高级别“大学教授”，1997年诺贝尔经济学奖获得者，现代金融学开创者之一。

罗伯特·C·莫顿出生于1944年生于美国纽约，提到他就不能不提到他的他的父亲———美国著名的社会学家、科学社会学家罗伯特·金·默顿，他因为在社会科学领域的诸多贡献，而荣获1994年美国国家科学奖，被誉为是“科学社会学之父”。父亲对默顿早年的学习生活影响是重要的。他教他学习棒球、扑克牌、魔术还有股票市场，提供各种各样的书籍。父亲勤勉的工作习惯、澄明严谨的思考和表达方式以及渊博的社会学知识都对儿子有潜移默化的影响，正如罗伯特·C·默顿自己所说：“没有父亲的培养和熏陶，诺贝尔经济学奖绝不会这么快就幸运地走向了我。”

默顿对金融市场和交易有极大的兴趣，11岁时他就买了人生中第一只股票——通用汽车，并从中获利，十几岁就进出于经纪公司。他小时候对数学特别感兴趣，大学时选择在哥伦比亚大学攻读工程数学学士，希望可以成为一名工程师。在大学期间默顿喜欢偏微分方程和其他高深的数学理论，对金融市场的热情也渐渐升温。1966年默顿从哥伦比亚大学毕业后，去了加州理工学院攻读硕士学位，开始接触数理经济学，逐渐产生了要把数学分析技能与他对经济学的兴趣结合起来的想法。于是默顿开始申请经济学硕士，麻省理工学院接受了他的申请。1970年莫顿获得麻省理工学院经济学博士学位，师从著名经济学大师、美国首位诺贝尔经济学奖得主保罗·萨谬尔森教授。两人发现彼此都对用数学方法解决时间和不确定性问题很感兴趣，于是开始合作研究投资组合、认股证定价等问题，并合作发表了多篇有影响力的论文。

毕业后，莫顿进入麻省理工学院斯隆商学院金融系任教，1970年－1988年的18年间进行了一系列开创性研究，并有幸遇到迈伦·斯克尔斯（MyronScholes）教授。莫顿与费希尔·布莱克（Fischer Black）和迈伦·斯克尔斯共同发明了金融期权数学模型，并因此与迈伦·斯克尔斯共同获得了1997年诺贝尔经济学奖。1970年，他提出了著名的“Merton模型”，被广泛应用于各种风险资产及金融衍生产品的定价工作，并为当今蓬勃发展的金融工程学奠定了基础。1973年，他提出了多时间段资本资产定价模型，这个模型明确提出了投资者在不断变化的市场环境中，如何实现最佳投资组合的问题。莫顿在资产组合领域的研究成果，为现代金融理论作出了巨大贡献，指明了金融学术界的研究方向。1987年，利用这一年的年假，默顿开始写作《连续时间金融》，这本书可以说是他早期研究的一个最高总结，也是他通往新的研究领域的一座桥，从那时直到现在，默顿专注于用制度变化的动态演绎的方法来研究金融体系。

1988年，默顿决定离开MIT到哈佛商学院任教。在此期间，他把用于分析期权定价的数学方法应用于更为广阔的金融领域，使金融风险管理有了定量的分析工具可用，这个领域后来被称为金融工程学。在最近的30年学术研究生涯中，默顿十分重视金融实践活动，他从1969年开始就为各种各样的金融机构做顾问。他大量的工作是在研究数理金融理论上，但他相信实践活动和理论研究相得益彰，他所服务的许多金融机构运用着他的理论，同时，为这些公司工作，又为默顿学习新知、改进理论和发展新的研究方向提供了源源不断的动力。

莫顿不仅金融学术造诣极高，而且是金融学术界学以致用的典范。他曾任著名投资银行摩根大通董事总经理。1994年John Meriwethe和Myron Scholes共同发起创建了著名的对冲基金“长期资本管理公司”（Long-Term Capital Management LTCM)。他还兼任Trinsum Group的首席科学官。

作为一名杰出经济学家，莫顿一直关注经济发展的社会问题。2002年他在一系列文章中支持将期权开支视为企业支出并予以相应的税收披露，获得FASB（美国金融会计标准理事会）的采纳。2006年，美国发生“养老金危机”，Merton又提出了一套名为SmartNest的养老金管理解决方案，修正了传统的固定收益养老计划和固定缴款养老计划的弊端，也获得采纳。