杰克·梅尔科：一个人唱独脚戏

几乎所有的古典的风险投资公司都是一个人经营。可能有一两个助手，一个秘书，也许还有一些兼职顾问，但是主要决策者往往就是一个人。他权衡一个企业的风险程度，分析自己的预感，然后做出决策，而一组合伙人看来经营不了一家风险投资公司。对这个命题的验证是由洛斯阿尔托斯的梅尔科投资公司提供的，它的负责人就是杰克·梅尔科。梅尔科曾是休利特一帕卡德公司的一名经理，他是一位取得非凡成功的风险投资家。他帮助了70家公司在硅谷创业（其中有罗姆公司、奥斯本计算机公司和TLC）。他说：我想我帮助了位于我们周围15英里之内的100-150人，使他们实现了头一个百万美元的销售额。

近些年来，梅尔科通过增加合伙人，扩大了他的风险投资公司，并且把工作人员增加到10人。但是，在1982年下半年，梅尔科得出结论：公司规模大并不一定是好事。他发现，随着规模扩大，他要花很多时间去教会年轻的合伙人经营风险资本的技巧。他无法拿出足够的时间去评价有希望的商业计划书了。他也不能同他出资支持的创业者们保持足够的接触了。因此，他退回到一个人唱独脚戏。

梅尔科是从统计学角度去看待风险投资的：你可能失去你投入的百分之百，但是你可能赚得比百分之百还多。因此，只要你搞成功其中的一半，你就能蠃。梅尔科承认，他在新创业的投资有20％亏了。此外，每一个风险投资家还受过所谓僵尸或行尸走肉公司的折磨，这些公司似乎还在支撑着，但已不创造多少收益了。对一个管理得比较好的风险投资公司来说，一个典型的记分牌会包括：十项投资中有两个失败的，两个僵尸，两个比较好的（并不出众，但是还有比较好的收益），两三个优胜者（所提供的资本收益是公司最初投入的风险资本的7-15倍），如果幸运的话，也许有一个传奇式的超级优胜者，收益是最初投资的100倍，或者更多。

技术风险投资人公司（Technology Venture Investors）的波特·麦克默茨（Burt McMurtry,住在沙山路3000号）回顾他从1969年到1973年对11家新创公司的投资情况。他的记分牌如下：

5家公司失败了或停滞不前；

5家公司投资情况很好，是优胜者；

第11家公司使他的25万美元投资增加到7500万美元，年增长率为230％。

杰克·梅尔科是支持罗姆公司的早期投资人。这家公司被许多风险投资公司所拒绝，理由很简单，三位主要创办人都是不到30岁的年轻人，在电子学方面经验很少。罗姆公司的一些主要人物是犹太人，而梅尔科的风险投资的资金却是来自沙特阿拉伯（这个国家当时甚至不愿意为美国犹太人去该国工作提供签证），但梅尔科投资公司仍然向罗姆公司投资了。今天，梅尔科对自己这样做很满意。

梅菲尔德基金会（MayfieldFund）的汤姆·戴维斯是回绝了罗姆公司资助请求的几个风险投资家之一。他还回绝了苹果公司和其它几个硅谷成功者。美国电子协会在1982年的一次宴会上，邀请戴维斯参加一个讨论企业情况的小组。其他发言者都是一些成功的电子企业的经理人员，戴维斯曾经拒绝向这些企业提供风险资本。司仪把戴维斯介绍给大家，说他是曾经向本小组中的其他同仁说不行的那个人。

听众捧腹大笑，戴维斯站了起来，用餐巾挡住自己的面孔，十分羞愧。