天使们，联合起来正当时！

作者：玛丽安妮·哈德森

如果你是一位还没有品味过联合投资的妙处的天使投资人，那么，现在，是该考虑这个问题的时候了。天使投资行业季刊《冕报》给出的统计结果是：2014年，每家创业企业获得的天使投资额是80万美元，而天使投资组织单笔投资额平均是25万美元，换句话说，每家创业企业，需要3家以上天使投资组织的共同支持。《冕报》的统计还显示，在过去5个季度中，有70%以上的投资都是联合投资，天使投资组织跟他们的同行、风险投资家、私募股权机构、各种基金会和高净值个人联起手来，共同滋养创业者的梦想。联合投资的趋势浩浩荡荡，这是当前天使投资行业重大的变革之一。

认知制药公司（CogRx）就是联合投资的典型案例。这家位于匹斯堡的小公司致力于研发预防和治疗老年痴呆症的药物，不久前，该公司完成了第三轮融资，融资额度达到1200万美元，远远超出了他们最初的预期。领投的是金种子天使投资组织——该组织的总部在纽约，另外在波士顿、硅谷、达拉斯等城市设有分部，是联合投资文化的倡导者、践行者——跟投组织包括美国天使投资协会的5家会员单位：科技海岸天使、牛镇天使、缅因天使、匹斯堡生命科学孵化器基金和阿里尔天使，另外还有多位对生命科学感兴趣的个人投资者。

如此大额度的投资，必然遇到种种挑战：投资人分散在美国各地，大家聚会一次都很难，要达成投资共识，谈何容易？按照往常的经验，在企业经营管理中，如果创业者要给投资人商讨工作细节，还不得跑断腿？

肯·盖茨，早期耕耘者技术公司的创始人、首席执行官给我解开了联合投资成功的秘密。该公司是服务于投资组织的在线软件企业，在共同投资认知制药公司时，它把上述投资组织有效的吸引在一起，便于他们共同处理投资流程和对企业进行经营管理。

盖茨阐述了联合投资的3个步骤：

_{首先是项目分享，领投天使投资组织可以通过网站向同行们推荐、分享好项目，吸引共同投资人。}

_{然后是分工合作，一旦达成合作意向，投资组织就可以根据各自的特长，对创业项目进行技术核实、尽职调查等。}

_{最后是领投组织敲定投资方案、投资条款、各自投资比例和相关各方的责权利。}

比起这些技术层面的合作来说，一笔成功的联合投资，更主要的取决于另外3个重要基础因素：信任、领投者的号召力和沟通的有效性。

信任，是长期积累的结果，事实上，上述6家天使投资组织是多年的合作伙伴，这次联合投资，并非他们的初次合作，过去成功、愉快的相处建立起来的信任，使得新合作成为水到渠成的事。领投者号召力的重要性不言而喻，过去5年，金种子天使投资组织一直是全美国排名前五的行业领袖。显然，高效的沟通必不可少，早期耕耘者技术公司悉心的技术平台为创业者和投资者各方提供了高效的服务，确保了联合投资的进度。

条条大路通罗马，联合投资的成功途径显然很多，早期耕耘者技术公司只是个中之一。我想强调的是，跨度如此广泛、涉及主体如此多的联合投资都能够实现，其他小范围的联合投资就不在话下了。

联合投资，为天使投资组织提供了成长和发展的良好机会，它使天使投资组织的力量更加强大、关系更加密切，回报也更加丰厚——我对他们的未来非常乐观。

动心了吗？如果你也准备进行联合投资，那就着手下面这3个工作吧：在你了解和信任的天使投资人中建立一个稳固的圈子，发现他们每个人或每个组织的独特优势，然后，借助有效的技术和工具，把大家聚集起来，共襄盛举。

(魏炜编译自www.forbes.com，作者玛丽安妮·哈德森是美国天使投资协会秘书长。

http://www.forbes.com/sites/mariannehudson/2015/09/25/new-math-for-high-growth-companies-requires-angel-syndication/。)