启赋资本傅哲宽：依然看好互联网技术改造传统产业

今年上半年，整个行业都被“资本寒冬”笼罩，但是启赋资本完成了30笔投资，投资了24家新公司，可谓交出了一个完美的成绩单。从2013年成立到现在。启赋资本一直坚持“产业互联网”的投资主题，即使今年互联网已经成为资本寒冬的重灾区，启赋资本依然不改初衷。启赋资本董事长傅哲宽认为，用互联网和新技术来改造整个传统产业的趋势依然存在。

傅哲宽本是达晨创投合伙人，2013年离职单飞，正是看到了产业互联网的发展趋势。傅哲宽表示：“我为了出来创业，所有的奖金、价值2亿元的股票都不要了，就是因为看到传统和产业互联网融合的机会。”

投资要往后看三年

启赋资本成立于2013年，踏着上一轮互联网泡沫成长起来，但是它却没有去追逐火热的O2O风口。傅哲宽表示，启赋资本投资面向C端市场的O2O公司只有两家，目前两家公司都还活着。对于为什么不投O2O，傅哲宽的解释是看不懂，“现在倒下的那些O2O公司我们都看过，而且都曾经动过心，但就是不敢下手，现在一看我们躲过了那一劫。”

到目前为止，启赋资本所投资的天使期项目中，拿到下一轮融资的项目占到百分之八九十。傅哲宽的投资逻辑是，投资要看中长期的趋势，至少要往后看三年，而不是半年的风口。他说：“过去谈做五年规划，可能不太现实，因为现在变化太快了。但不管怎么样，三年一个周期还是可以看到的。”启赋资本从创业之初认定的产业互联网方向，到现在仍然在持续。

例如，今年非常热门的VR产业，启赋资本没有投被认为是风口的VR内容行业。理由是，把传统内容转化为VR内容，在技术上非常简单。优酷、乐视等大平台之所以还没有大举进入，是因为市场本身的发育程度还不够，一旦时机成熟，大平台一拥而上，VR内容的创业公司很难找到竞争优势。

但是VR产业未来发展的大趋势是不会错的，启赋资本选择的切入点是底层技术，投资了一家无线数据传输的公司。目前的VR设备普遍采用有线连接的方式，头盔上必须拖着笨重的数据线。而这家公司用海量数据的压缩和传输技术解决了VR内容无线传输的问题，其技术指标在世界范围内处于领先水平(可能是独有技术)。傅哲宽认为，这家公司不用担心与巨头的竞争，无论是乐视、优酷还是腾讯，都需要这样的技术产品为他们服务。

产业互联网机会还在

启赋资本重要的投资主题无疑是产业互联网，傅哲宽认为，在传统产业没有彻底升级之前，它的机会将一直存在下去。傅哲宽将产业互联网的投资逻辑总结为，用新技术、新模式去改造经济存量。也就是说，传统产业中采用新技术、新模式的新兴产能，将会把传统产能、落后产能替代掉，然后长出新兴的大企业。在中国传统产业的存量非常巨大，所谓前沿创新与之相比不过是沧海一粟。

傅哲宽认为，互联网毫无疑问可以提升传统产业的运行效率，把连接变得很简单、高效，不过传统行业里有这种思维的人很少，还有很大的机会。目前启赋资本投资的这类项目中，交易额过千亿元的已经有一家，到了明年可能会有两三家公司交易额过千亿元。

平台公司如何烧钱

启赋资本的另一个投资逻辑是，投资平台型的企业，傅哲宽估计，启赋资本投资的项目中，长出来的平台已经有十余家。

傅哲宽表示，启赋资本现在总共是15.3亿元的资金盘子，每期基金投的项目中几乎都长出了一些平台型的公司。这些公司大成以后，能把的基金回报拉到5-10倍。“我们也投了很多垂直类的公司，因为平台公司毕竟是少数。但平台公司一定要有，因为平台才能长成伟大的公司。”

除了零担物流的交易平台天地汇之外，启赋资本投资的移动医疗平台就医160、在线教育平台跟谁学、新型电商淘实惠、考拉先生都已经做到行业领先。

当然，平台类的公司有一个特点，前期通常需要大规模烧钱。傅哲宽的看法是，烧钱最好是烧在B端，通过B端拉动C端，走一条B2B2C的路。例如就医160，目前有近1亿的用户，但都不是烧钱获得的，而是通过平台上接入的3000多家医院带来的。

傅哲宽认为，在低频长尾领域C端烧钱效果不明显，是个无底洞，但这些领域的B端不一样，效果清晰，可以清楚地知道烧了多少钱，要烧到什么时候，什么时候能盈利。