资本寒冬来了吗？创业春天正当时

现在，行业内对资本寒冬这个说法还是有争议的。有人认为寒冬已经来临。从去年下半年开始，二级市场的波动传导至一级市场，募资和投资节奏一下子大幅放缓，估值大幅下挫。但也有人反驳，认为资本市场资金充裕。截至去年底，在中国基金业协会已登记私募基金管理人备案的2.5万家、已备案的私募基金产品2.4万只，实缴规模达到4.05万亿元。不过不管哪种看法，不可否认的是资本市场的总体投资热情还是呈下降趋势的。

瑞丰资本李丰认为资本寒冬是因为中国正处在美元与人民币的特殊切换期，美元收紧，而人民币势头在增强但优势还未完全凸显。实际上中国资本市场被普遍看好，中国对企业的直接融资，以钱换股会在较长一段时间成为从政府到民间的重要趋势。资本寒冬到资本春天的转换也只需要三到五年时间。在未来较长期限内，都会出现悠长的资本春天。

愉悦资本戴汨认为这个寒冬只是因为产业结构调整引起的。萎缩的经济仅限于钢铁厂、煤厂、矿厂等传统经济体，以阿里、腾讯为代表的新经济体增长依然迅速。因为新经济体体量比较小，才显得经济萎缩。在经济整体下滑的氛围下，资本市场才趋向谨慎。然而，在一些消费升级、人工智能等风口领域，投资依然火爆。而O2O、屌丝经济则被大部分投资机构放弃。

专业投资人士普遍认为这场资本寒冬反而是创业良机。明势资本黄明明认为虽然经历了所谓资本寒冬，但整个VC市场都在面临标的资产荒。在以后几年里，优质项目只会等到更多投资机构的青睐。英诺天使基金李竹认为资本寒冬反而是独角兽诞生的时候。创业企业的项目质量更高，创业成本更低，能以优惠的价格招到更好的人才。李开复认为虽然创业项目的估值较去年低了一些，融资也比去年要难，但真正的创业者一样能脱颖而出。

不论资本市场怎么调整，种子期和天使轮的融资越来越容易，而A 轮和后续融资的难度会越来越大。据调查显示，天使投资2014年的时候比2013年有五六倍的增长，而2015年比2014年增长超过了一倍以上。资本寒冬反而是天使投资的旺季。但是A 轮和后续融资的竞争更加激烈。在波动的融资环境下，专业 VC 可能更加谨慎，A 轮和后续融资的门槛越来越高，对创业者自力更生的要求更高。金子在哪里都会发光，优质的项目在资本寒冬里反而更容易被凸显，也更容易获得投资机构的支持。不过创业者在创业前也要做好周全准备，创业方向的选择是否正确，商业模式的发展是否有持续性，创业团队的组建是否合理。如果一切准备就绪，那就出发吧。