晨兴资本张博：评价IP好坏的五大标准

晨兴资本是中国最早从事早期风险投资的机构之一，投资方向主要集中在医疗保健、互联网、信息服务、媒体、软件、通讯、生命科技和教育等领域。晨兴资本张博专注互联网消费升级，包括汽车，医疗，保险，文化体育等领域。他愿意向大家分享一下对好坏IP的定义和判断标准。

首先明确下这里所探讨的好坏IP的定义和判断标准，只是仅仅单纯(重要的事情说三遍)从投资价值角度分析，而不从IP本身的受众，质量和受欢迎程度或任何其他层面考虑。所以认为老罗比高晓松或者papi酱的IP更好的同学就散了吧，我个人还觉得银魂甩他们N条街了，当然JOJO的奇妙冒险又甩银魂M条街 。。。

作为完全非专业内容投资人，对好IP做分析其实是非常冒险的事情。在这里先提几个可能的评判IP的维度来探讨：

1.生命周期

虽然目前消费市场大家通常所讲的IP是内容和文化产品，但实际上IP一词最初是来源于科技发明和专利领域的。而就像专利领域知识产权有保护期限的固有属性一样，大多数内容IP有独立的生命周期，从文学，电影，漫画，明星到游戏皆是如此。只是这个生命周期不是由专利过期来决定，而是用户喜好的迁移来决定。

自然而然，就像新药和新技术需要在专利保护期限内最大化专利授权的商业利益一样，所有的内容IP都需要在自己的生命周期之内实现最大化变现。所以，拥有一个比较长的生命周期，对于一个IP的价值来说是至关有利的因素。大家公认吸金能力超强的网游手游行业，其实正是因为行业固有的IP生命周期短，所以顶级游戏团队要考虑最短时间最大化变现，从而锻炼出必备的超级运营能力。相对的，有一些生命周期长的IP种类，就能够更好的去从复利效应角度思考价值增长，变现压力不那么紧迫。

2.安全系数

设想一下你和我做了个新药研发，勤勤恳恳辛辛苦苦实验了八年十年八十年终于做出一个一劳永逸解决所有疾病问题的超级新药，明天就要正式提交专利申请送到药厂开工造福人类造富自己，今晚我们弹冠相庆喝到烂醉如泥神魂颠倒不省人事，第二天早上突然发现专利文件和所有实验数据药物配方全部被盗洗劫一空。。。杯具啊对不对，有木有?

内容IP也一样，对于投资来说，资产本身的安全系数一样重要。所以以人为本的IP各种可能的投资风险，额，就不展开了。

3.独特性

依然对比知识产权领域。内容和文化行业的产品固然也可以学习专利领域，以商标和其他方式做出保护，但内容的特性决定了内容IP拥有者很难依靠法律保护阻止竞争者。比如金庸先生就很难阻止他的模仿者以金庸巨，金庸新，金庸全等各种形态另起炉灶出版各种神奇名称的武侠小说。所以，为了避免山寨，好的IP需要有极独特的辨识度和难以被模仿的生产能力。金庸IP独特性之所以得以有效维持，靠的是其他模仿者无法比拟的文字功底，历史文化和多维度知识的积累，以及特有的世界观等。另一个例子，天后王菲之所以IP指数独树一帜的原因，跟她亿里挑一的嗓音辨识度是直接相关的。

4.网络效应

IP也有网络效应?我个人认为是的。内容IP本质是粉丝经济，而有粉丝的地方就有口碑传播，就有网络效应出现的可能。当然，网络效应需要有适合的产品表达方式。比如网游是相对网络效应比较好的IP，参与的玩家越多，游戏世界体验越活跃多样，越可能吸引更多的新玩家进入。从这个角度推导，粉丝互动和UGC对IP的再衍生，再传播可能是IP内容网络效应的有效表达方式。百度贴吧里明星，电视剧，动漫二次元等相关主题吧，Bilibili和小咖秀这样的产品都是IP内容利用网络效应实现自增长的阵地。晨兴在早期投资YY的时候，其实也是清晰的观察到了游戏用户的网络效应引起的游戏产业链上的价值迁移，从而做出的投资判断(广告时段谢谢)。

5.超级复制

超级复制能力可能是很多IP最难以突破的瓶颈。所谓超级复制，是指IP本身能够依靠系统性模式化运作不断稳定内部造新，为IP保值和增值的能力。这个过程中两个难点是模式化和稳定。通常这两个条件是互斥的。因为模式化代表着固定路径，而文化内容消费本身的特点恰恰决定了，固定路径往往跟不上消费者的喜好变化，也就可能导致创新的缺失和IP生命力的流失。反之另一方面，稳定性又是对长期估值最重要的因素之一，如果没有恒定的运作方式和方法，不是A+B=C范式，如何保证内容产出在质量和数量上的稳定性呢?这样的两难如何同时满足，是顶级IP需要解决的问题。