新加坡VC祥峰投资在中国：找准方向 稳健最重

中国经济发展的速度让世界为之侧目，国外的许多投资机构纷纷看上了中国这块“肥肉”，将目光聚焦于此。我们今天介绍的祥峰投资来自新加坡，其管理合伙人郑俊聪2007年来到北京，到现在为止，已经有9年的时间。目前，祥峰投资已投资过91助手、唱吧、学霸君、宅米等项目。
郑俊聪说着流利的普通话，非常熟悉中国文化，因为他的祖辈来自中国福建，早年曾与许多国人一同“下南洋。”2009年，郑俊聪加入新加坡淡马锡旗下的祥峰投资，负责中国区的风险投资业务，投早期项目。

找准方向，创造10倍投资回报
“赌选手”或“赌赛道”是给VC归类的一种简单方法。在中国，最早的赛道是门户网站，之后是电商，2010年左右，移动互联网兴起。之后很多投资公司比较重视的赛道是O2O、互联网+。
郑俊聪总结说，祥峰投资的投资理念是，看准方向，研究世界的变化，尤其是新科技的动向，再根据中国市场的情况找投资标的。正是遵循着这一理念，祥峰投资做出了不少成功案例。
郑俊聪进入祥峰投资之后，跟投过的第一个项目是手游IGG，2009年投资，5年后该公司于香港上市，上市当时公司年利润已经达到6000万美金左右。这个案子，给祥峰带来了超10倍的回报。
祥峰投资的另一个知名投资案例91手机助手，也是基于这样的思考上做出的。
2010年前后，智能手机兴起，而郑俊聪当时在看硬件。根据经验，他判断，硬件今后只会越来越便宜，当人手一个的时候，大家的注意力会不会被带到手机上来？比如当年门户网站的兴起，当电脑普及后，用户上网要找入口，于是繁荣了一批门户网站，以此为参照，如果智能手机普及，那么下一批入口是谁？
确定了这样的逻辑，就知道自己要找什么。
郑俊聪说，他们当时找遍了应用市场上所有的APP，最后选定了福州的91助手，在B轮投资1000万美金。那是2011年。两年后，百度以19亿美元收购了91助手，祥峰再次获得了超10倍的资金回报。而这项交易也成为当时中国互联网史上最大的一宗并购案。

稳健最重，2015年只投了4个项目
尽管有这样的投资业绩，但郑俊聪对投资的看法却一直是“稳健”。他并不认为VC是一个可以做太大的生意。“要有规律地投，不能太快，市场好的时候你投太快，就会有泡沫。另一方面，如果想投太多，就要去融更多的基金，而当所投的企业出现问题时，还要花时间去处理，很难有时间再向前看--这是循环式的。”郑俊聪认为，一年能投8-12个项目就算是“可以了”，而从2011年开始，他们一直是这样做的。
因此，在中国整个风投市场都无比狂热的2015年，他却只投了4个项目。
这么谨慎，会不会后悔错过一些项目？郑俊聪的回答是：这就是祥峰的打法，“我们比较喜欢扎实的企业”。当然，这里面还有一个最重要的原因，那就是郑俊聪在去年早期就已经嗅到了泡沫的味道。“当你看到了很多资金涌入，创业者跟你见面的时候，不是把大部分时间花在跟你讨论商业模式、创业激情，还有表达产品有多好上，而是在说有多少人在追着他投资，他要的价格是怎么样的--这时你就会知道要有问题了，要谨慎一点。”
学霸君的CEO张凯磊也是祥峰投资的对象之一。他的结论是，祥峰目前每一轮都在跟投自己，“口袋不算浅”，但所投项目“不算多”。给他留下印象的是，郑俊聪有耐心，但是“决断非常快，从见面到出Termsheet，一周时间”。而在决定投资学霸君时，郑俊聪花了最多力气和张凯磊讨论的，就是学生会在什么场景下使用这个产品，判断这个产品“我们团队是不是能把它做出来，做出来之后有没有人用”。
在投过的项目中，郑俊聪看好的有校园、家电等O2O，以及新药领域。对于今后的风投趋势，在郑俊聪看来，O2O烧钱竞争培养用户的阶段已经过去，但在垂直服务领域，对于有价值、建品牌的O2O来说，机会仍然存在。同时，他也预测，在2016年，国内将会出现更多的垂直电商和媒体电商，利用O2O来发展服务类业务，建立品牌。

新加坡VC这样养成
之所以能够形成现在这样稳健而又快速的投资风格，或许和郑俊聪丰富的职业经历有关。
郑俊聪的祖辈就是来自中国福建，“为生活所迫，我的祖父当年去了新加坡。”而郑俊聪的成长历程，和下南洋的祖辈不同，而是符合一个标准的VC之路：他在英国帝国理工念书，之后去了斯坦福读硕士，有过多年大公司工作经验，步步晋升。如果要用几个词描述30岁之前的他，便一定是：聪明、视野广阔、扎实工作。
但30岁之后，他选择了一件冒险的事，转行当VC。而且他在一个绝对锻炼心理素质的时间点上加入了这个行业--那是2000年，正值互联网泡沫破裂。十六年后他自嘲说：“我入行不到三个月就泡沫了，所以经验蛮丰富的。”
但之后郑俊聪前东家的一份工作邀请又中断了他那时的VC生涯。对方希望他参与到企业当时的几个合并收购案中来，而被收购的公司中有一家来自北欧的企业，员工由挪威、瑞典、芬兰三国公民组成，人数超过1000人。郑俊聪觉得这是让自己深入了解商业运作的机会，就去了北欧。
在事后回忆起这宗涉及不同国家文化、经营风格的收购案时，郑俊聪记忆深刻，他对i黑马的总结，甚至可以写成一篇“如何把懒散的北欧人管理好”的方法论。“文化不同，北欧福利又很好，收购之后花了很多心思去管他们。”对于管理上的难点，郑俊聪举了两个例子。一是根据当地的法律，只要集齐两名工人，就可以组成一个公会，因此当时那家北欧公司有多达60多个工会。每次谈判的场面，可想而知；第二个是，在这样的工会制度下，北欧福利又好，常常有专门的按摩师上门服务，工人常因“肩膀痛”停止工作排队等按摩。
在诸多由细节组成的观念碰撞下，他完成了历时一年半的收购案。此时的郑俊聪仍然没有放弃投资的想法，又把眼光瞄向了中国大陆的风险投资市场。2007年，他来到北京，在这里一待，就是9年。
在刚来到北京的前两年，郑俊聪在GIC（新加坡政府投资公司，国内最大的国际投资机构）做PE。那时他“没投什么案子”，因为那两年，并不是一个PE的好时机。“经历了奥运会、PE泡沫，然后是金融风暴。”郑俊聪一直在思考，金融风暴之后，中国的发展到底在哪里？此时，来自新加坡淡马锡旗下的祥峰投资找到他，邀请加入，负责中国区的风险投资业务，投早期项目。而郑俊聪意识到，移动互联网正在兴起，中国的创业机会正在涌动，与PE不同，VC的机会来临了。注重管理、了解商业运作，以及经历过第一次互联网泡沫和PE泡沫，郑俊聪形成了自己对投资的理解，以及稳健的作风，并将之带进了祥峰投资。