AI融资开始从“大模型”转向“现实世界”

过去一周，中国一级市场出现一个明显变化：AI融资的重点，正在从通用大模型，转向空间智能、物理AI和机器人底层技术。

最新披露的融资项目里，很少再强调“参数规模”或“聊天能力”，取而代之的是空间相机、物理仿真引擎、机器人训练平台和具身智能系统。

资本开始重新定义AI行业的核心问题——不是“AI会不会说话”，而是“AI能不能真正理解现实世界”。

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竹马创新：资本开始抢“现实世界数据入口”

消费级空间相机公司竹马创新宣布完成数千万人民币天使+轮融资，由商汤国香资本领投，鼎晖VGC、峰瑞资本跟投。公开信息显示，公司此前刚完成天使轮融资。

这家公司成立时间并不长，但融资速度非常快，原因在于它踩中了当前AI行业最热的方向之一——空间智能。

竹马创新提出的核心概念并不是传统影像设备，而是“空间相机”。

简单理解，它不是单纯拍照片，而是在采集现实世界的三维空间数据。设备会持续记录空间结构、物体关系和动态环境，最终形成可用于AI训练的真实世界数据。

这类数据，是机器人、AR眼镜、自动驾驶和世界模型最缺的东西。

过去几年，大模型训练主要依赖互联网文本。但行业已经逐渐意识到，文本数据正在逼近上限，下一阶段真正稀缺的是现实世界数据。

这也是为什么最近一年，全球AI行业都在争抢“物理世界入口”。

商汤国香资本在投资后提到，希望竹马创新成为“4D世界的Insta360”。这句话其实已经点明行业逻辑：未来最重要的数据入口，可能不是搜索引擎，而是现实空间采集设备。

更关键的是，竹马创新团队来自空间智能背景公司群核科技，意味着其在三维建模与空间数据方面已有技术积累，而不是单纯消费电子创业。

这类项目现在很受资本欢迎，因为行业越来越相信：谁掌握现实空间数据，谁就可能掌握下一代AI训练资源。

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飞捷科思：机器人爆发前，资本先抢物理AI底层

另一笔更受硬科技投资圈关注的融资，来自飞捷科思。

公司完成Pre-A3轮融资，由致道资本、云启资本联合领投，东方富海、硅港资本等持续跟投。

相比普通AI公司，飞捷科思的定位更底层。

它做的是物理AI基础设施。

所谓物理AI，本质上是让AI理解真实世界中的力学、碰撞、运动和空间关系。

这一层能力，对机器人至关重要。

因为机器人最大的难题，从来不是聊天，而是“行动”。

机器人需要知道：

• 杯子会不会倒；
• 地面是否湿滑；
• 手臂受力是否稳定；
• 两个物体碰撞后会发生什么。

这些都属于物理世界建模能力。

飞捷科思最受关注的一点，是创始人张立华曾参与英伟达PhysX物理引擎。

PhysX本身就是全球游戏和机器人仿真领域的重要底层引擎之一。

公司目前已经推出可微分物理引擎Fysics、机器人仿真平台MoziSim以及物理AI基础模型OmniFysics。

这类公司之所以突然变热，一个重要背景是：机器人行业正在进入“仿真训练时代”。

真实机器人训练太贵。

一台人形机器人，如果完全依赖现实训练，成本极高，速度也很慢。因此行业越来越依赖“先在虚拟世界训练，再迁移到现实”。

而高精度物理引擎，就是这个虚拟训练世界的核心基础设施。

英伟达这几年不断强化Omniverse，本质上也在抢这一层入口。

现在国内资本开始集中投资物理AI公司，说明市场已经意识到：未来机器人竞争，不只是硬件竞争，更是物理仿真能力竞争。

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光轮智能：互联网巨头开始下注机器人产业链

光轮智能完成新一轮融资，则体现出另一个趋势：互联网巨头和制造业资本开始同时进入AI硬件领域。

本轮由蚂蚁集团领投，建投投资、大湾区共同家园基金、工业富联相关产业基金等共同参与。

虽然公司没有披露太多业务细节，但投资方结构已经很说明问题。

过去互联网资本更偏爱软件型AI项目。

但现在，越来越多资金开始流向机器人、智能终端和AI硬件基础设施。

尤其工业富联相关基金的出现，非常关键。

这意味着制造业体系正在提前布局AI产业链。

原因也很现实。

如果AI最终进入现实世界，那么最大的产业机会一定不只是软件，而是：

• 智能硬件；
• 机器人；
• 自动化系统；
• AI终端设备；
• 工业智能。

互联网巨头也开始意识到，下一轮AI竞争，很可能发生在“硬件+系统”层，而不是单纯应用层。

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天机智能：大额资金开始集中流向系统级AI公司

相比早期项目，天机智能的融资更能代表当前资本风向。

公司完成10亿元B轮及B+轮融资，由高瓴创投、美团战投联合领投，腾讯、高榕资本、纪源资本等跟投。

这种融资结构，已经明显不是传统VC逻辑。

它更像产业资本联合押注。

因为这些投资方背后都有明确产业诉求：

• 美团布局配送机器人；
• 腾讯布局云与AI生态；
• 高瓴长期押注产业化能力；
• GGV关注智能制造与机器人。

这说明一件事：AI行业正在从“技术竞赛”，进入“产业落地竞赛”。

资本现在更看重：

• 能否进入真实场景；
• 是否具备系统集成能力；
• 有没有机器人落地能力；
• 是否能真正进入制造业链条。

相比两年前市场疯狂追逐“大模型概念”，现在资金明显更务实。

行业已经开始从“讲故事”，进入“拼落地”。

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钧合原子、寅成智能、似一科技：一级市场重新回到“抢早期”

更值得注意的是，一批超早期项目正在快速获得融资。

钧合原子完成数亿元天使轮融资；
寅成智能完成千万美元天使轮融资；
似一科技获得红杉中国、华兴资本投资。

虽然这些公司公开信息有限，但融资节奏已经说明问题。

一级市场正在重新进入“抢种子项目”阶段。

过去几年，由于退出环境趋冷，很多机构更倾向投资成熟公司。

但现在，在机器人、空间智能和物理AI方向，资本又开始提前卡位。

原因很简单。

市场越来越相信：
下一轮AI平台级公司，很可能诞生在“现实世界AI”领域。

而一旦行业真正爆发，底层技术团队会迅速被头部资本锁定。

现在不抢，后面可能连份额都拿不到。

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AI行业的核心逻辑，已经开始切换

过去两年，AI行业最核心的关键词是：

• 大模型；
• 参数规模；
• 文本生成；
• Agent；
• API。

但现在，行业关键词已经变成：

• 世界模型；
• 空间智能；
• 物理AI；
• 机器人训练；
• 仿真引擎；
• 三维数据；
• 现实世界入口。

这背后代表的是AI产业逻辑的变化。

过去的大模型，更像“数字世界智能”。

而下一阶段，行业开始进入“现实世界智能”。

真正重要的问题已经变成：

• AI如何理解空间；
• AI如何理解物理规律；
• AI如何控制机器人；
• AI如何进入工业系统；
• AI如何连接现实世界。

这也是为什么，现在越来越多融资里，同时出现：

• 国资；
• 制造业资本；
• 互联网平台；
• 产业基金。

市场已经开始形成新的共识：

下一代AI巨头，不一定只是模型公司。

更可能是那些掌握现实世界数据、物理建模能力和机器人基础设施的公司。