人工智能经济效益正加速显现
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美银 CEO：人工智能经济效益正加速显现，美国增长引擎或迎新拐点
随着人工智能投资持续升温，其对宏观经济的拉动作用正开始从资本支出端，逐步向生产率和经济增长层面传导。美国银行（Bank of America）首席执行官布莱恩·莫伊尼汉（Brian Moynihan）近日表示，人工智能的经济效益正在“加速显现”，并有望在未来数年成为美国经济的重要增长动力。
这一判断，来自华尔街最大金融机构之一，也为当前围绕“AI 是否只是资本市场叙事”的争论提供了来自一线的观察视角。
AI 投资进入“见效期”
莫伊尼汉指出，过去一年，企业在人工智能领域的投资持续累积，包括数据中心、算力基础设施、软件系统以及业务流程重构等方面。这些投入在短期内更多体现在资本开支上，但从今年开始，其对实际经济活动的影响正在逐步显现。
“AI 的投资已经在系统中逐渐建立起来，”莫伊尼汉表示，“明年以及未来几年，它可能成为更重要的经济增长贡献者。”他强调，虽然人工智能并非唯一驱动因素，但其带来的边际效应正在增强。
基于这一趋势，美国银行预计，美国经济在明年仍将保持较强韧性，GDP 增速有望达到约 2.4%，高于此前对 2025 年约 2% 的增长预期。在全球主要经济体普遍面临增长压力的背景下，这一预测显得尤为突出。
就业走弱，更像“正常化调整”
在谈及劳动力市场时，莫伊尼汉对近期部分就业指标走弱并未表现出过度担忧。他认为，这更像是此前异常紧张的就业市场向“正常状态”回归，而非经济下行的信号。
从华尔街的视角看，人工智能的普及正在重塑就业结构。一方面，自动化和智能化提升了生产效率，减少了部分重复性岗位需求；另一方面，也推动企业对高技能、技术型岗位的需求上升。这种结构性变化，往往会在短期内表现为就业数据的波动，但并不必然意味着经济动能衰减。
集中度高，系统性风险有限
针对市场对 AI 投资泡沫的担忧，莫伊尼汉的判断相对冷静。他指出，当前人工智能产业的主导者集中在少数几家大型科技公司手中，这与早期互联网泡沫时期大量中小企业盲目扩张的情况并不完全相同。
“即便行业在未来经历一定程度的回调，”莫伊尼汉认为，“由于产业集中度较高，其对整体经济构成的系统性威胁相对有限。”
这一观点也反映了大型金融机构对 AI 风险结构的判断：即风险更多集中在估值和资本回报层面，而非金融体系稳定性本身。
华尔街的分歧与谨慎乐观
尽管美银对 AI 的宏观效应持偏乐观态度，华尔街内部仍存在明显分歧。
一方面，不少科技和金融高管将当前的 AI 投资热潮，与 20 世纪末的互联网浪潮进行类比，认为人工智能具备长期提升生产率、重塑商业模式的潜力；另一方面，也有声音警告，算力投入巨大、商业化路径尚未完全清晰，若回报周期拉长，可能对企业利润和资本市场估值构成压力。
市场普遍的共识在于：人工智能正在从“概念验证阶段”进入“经济影响阶段”，但其真正价值，将取决于能否在更广泛行业中实现规模化落地，而不仅停留在科技巨头的资本支出清单上。
新增长引擎的考验才刚开始
从更长周期看，人工智能被视为美国经济在后疫情时代的重要潜在增长引擎之一。在财政刺激逐步退坡、货币政策空间受限的背景下，提高生产率成为支撑中长期增长的关键变量。
莫伊尼汉的表态，反映出大型金融机构正在重新评估 AI 在宏观经济中的角色：它不再只是资本市场的热门主题，而正在成为影响经济增速、企业盈利和就业结构的现实因素。
不过，真正的考验仍在前方。人工智能能否持续转化为可衡量的经济回报，是否会加剧行业分化与结构性调整，以及政策和监管如何应对这一轮技术浪潮，都将决定这股“新动能”能走多远。
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