看好硬科技投资机遇，四季度外资加速重返中国一级市场
股融易资讯今日话题
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四季度外资加速回流中国一级市场
硬科技成核心吸引力，新质生产力数据进一步强化投资信心
今年四季度以来，美元外资有限合伙人（LP）对中国一级市场的投资热情显著升温，募资动作频频释放回暖信号，与过去两年外资相对谨慎的态度形成鲜明对比。无论是基金募资规模、机构布局速度，还是人才回流趋势，都呈现出“明显转暖”的态势，而硬科技无疑成为最具吸引力的主赛道。
美元基金密集落地：速度与规模同步回升
10月至今，多家头部及专业机构密集宣布美元基金完成募集，节奏明显快于前三季度。砺思资本同时完成美元VC二期与人民币VC一期双币基金，合计规模达4.88亿美元；源码资本完成其新一期美元成长基金，规模达6亿美元；康桥资本旗下聚焦医疗健康的瑞桥信贷二期美元基金完成5亿美元募集。
这些基金的共同特征极为突出：集中于硬科技、医疗、先进制造等长期价值清晰、产业链深度扎实的赛道；LP构成以长期耐心资本为主，包括部分家族办公室、主权资金及产业资本。资本结构的变化，显示国际投资人正在从“离岸观望”逐步转为“回流配置”。
宏观与产业信号同步向好：硬科技投资进入“可验证阶段”
外资加速回流背后，是中国经济结构性的产业升级趋势不断强化，尤其在“新质生产力”领域，营收端增长具备了更强的确定性。
国家税务总局公布的最新增值税发票数据表明，10月我国高技术产业销售收入同比增长13.6%，保持较快增速。其中，随着“人工智能+”在产业端加速落地，集成电路、工业机器人、无人机制造等领域呈现高速增长态势，同比分别达到32.5%、41.7%与38.4%。
这些数据不仅体现需求端的真实增长，也意味着AI、自动化与智能制造正从“政策倡导阶段”进入“产业兑现阶段”。对全球资本而言，这类增长曲线更容易被量化、被验证，也因此成为美元LP在评估风险收益比时的重要支撑。
为何是现在？三大因素推动资金重新定价中国市场
第一，硬科技从预期驱动转向收入驱动。
过去几年，外资对中国高科技产业的判断更多依托政策信号与市场预期，而当前真实的营收增长数据提升了可见度，项目估值也回归合理区间，使风险调整后的回报更具吸引力。
第二，全球资金面变化带来配置压力。
在美国与欧洲利率趋势逐渐明朗的背景下，全球长期资本重新寻找能够带来结构化增长的市场。中国硬科技的产业链完整度、制造业的规模效应，以及长期需求的稳定性，使其再次成为全球资产配置中的重要选项。
第三，基金管理人产品结构更加灵活。
近期募资成功的美元基金普遍采用双币、延长期限或灵活退出机制，更符合跨境资金的风险管理需求，同时也适配本土硬科技企业较长的技术商业化周期。这种制度性的改进，正在逐步缩小国际资金与本土市场之间的摩擦。
投资机会与潜在风险并存：外资回流仍属“结构性”
尽管四季度市场明显升温，但外资回流并非全面复苏，而是对特定领域的“结构性重配”。从当前趋势看，最受欢迎的赛道集中在三类：
AI+先进制造：工业机器人、智能装备、AI在制造环节的深度应用。
半导体链条可落地环节：功率器件、先进封测、EDA本土化等方向。
医疗健康与生物科技：在政策趋稳背景下，专注器械与创新药早期投资的美元基金回暖明显。
与此同时，也需关注一些边际风险：地缘政治波动、跨境监管不确定性、估值体系的再平衡，以及人民币与美元双币基金的汇率管理压力。这意味着外资的回流更偏向“谨慎的长期投资”而非“全面潮水式入场”。
新周期迹象显现，硬科技成为“共识赛道”
总体来看，四季度美元基金的集中落地，以及高技术产业来自数据端的强劲表现，正在形成正向共振。随着制造业升级和AI驱动的产业结构转型不断深化，中国硬科技赛道的中长期投资价值正在被海外重新审视与定价。
今年四季度或许只是一个开始。在“硬科技—新质生产力—全球资本重配”三重逻辑驱动下，未来跨境资金流向中国的结构性回暖值得持续关注。
股融易资讯：科技、资本与经济动态
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武汉未来智能创投基金设立
该基金由武创投、武汉基金联合长证资本共同发起设立，出资方包括武汉创新投资集团、武汉产业发展基金及湖北省人形机器人产业投资基金，总规模10亿。
消息人士称京东工业计划下周启动IPO，拟募资至多5亿美元
三位知情人士周一透露，京东集团旗下子公司京东工业计划于下周在香港启动首次公开募股（IPO），拟募资至多5亿美元。由于相关信息尚未公开，这些不愿具名的消息人士表示，京东工业本周正与投资者展开沟通，计划于12月8日确定发行价，12月11日正式挂牌上市。他们同时指出，作为一家工业供应链服务企业，京东工业的IPO启动日期尚未最终敲定。
深圳新设一支人工智能种子创投基金
股权穿透显示，该企业由深圳市天使投资引导基金有限公司、深圳市罗湖引导基金投资有限公司、北京京安佳新技术有限公司、深圳市罗湖投资控股有限公司、苏州达泰创业投资管理有限公司共同出资。
中国首个规模化专用光量子计算机制造工厂落地深圳南山
11月24日消息，北京玻色量子科技有限公司自建的“专用光量子计算机制造工厂”正式落地深圳。这是中国首个规模化专用光量子计算机制造工厂，标志着中国实用化相干光量子计算机从“实验室原理验证”阶段正式迈入“工程化量产”阶段。玻色量子创始人首席执行官文凯透露，该工厂的目标是具备可以年产数10台专用光量子计算机的生产能力，随着国产专用光量子计算机市场规模的扩大，还有更大的扩产规划。
以下是【股融易资讯】为您整理的今日股权融资事件
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开鑫充有限合伙完成2100万元A轮融资
近日，开鑫充（杭州）管理咨询合伙企业（有限合伙）（简称"开鑫充有限合伙"）宣布完成2100万元人民币A轮融资。本轮融资由深圳市卓领投资发展有限公司投资。
深度原理完成超亿元A轮融资
11月24日，AI for Science领域的技术先锋企业「深度原理Deep Principle」宣布完成超亿元A轮融资。本轮由戈壁创投管理的阿里巴巴创业者基金大湾区基金与蚂蚁集团共同领投，现有股东联想创投、Taihill Venture超额加注，BV百度风投继续加注，多家机构参与。
沃莱新材完成新一轮战略融资，天堂硅谷出手
近日，光伏复合材料边框行业企业沃莱新材正式完成新一轮战略融资。本轮融资是老股东天堂硅谷的二次追投。本轮融资资金将重点投向三大方向：持续加码技术研发，优化材料配方与工艺，巩固技术壁垒；扩大智能化产能，新增多条自动化产线，满足持续增长的市场需求；深化产业链协同，携手上下游共建生态，推动复合材料边框标准化应用。
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