研报来了，看资本未来会涌入哪些领域

股融易资讯今日话题

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中信建投：保险行业集中度有望进一步提升，头部险企竞争优势有望更加凸显

中信建投认为，保险行业集中度将提升，头部险企竞争优势将更加明显。建议关注高股息的财险板块和受益于政策优化的寿险板块。随着稳增长政策的实施，保险公司的总投资收益和利润有望改善。分红险在 2025 年开门红产品策略中地位提升，有助于降低负债成本、提升业绩稳健性，有望带动上市险企估值提升。

中信建投：持续看好创新药行业

中信建投表示，政策对创新药的支持力度有望进一步增加。此外，全球ADC药物2023年销售额达104亿美元，中国相关公司加速ADC布局与推进，逐渐迎来收获期；GLP-1减重赛道发展成熟，竞争从单一减重升级到多重获益，新靶点存在潜在出海机会；IO多抗赛道AK112率先实现突破，TCE技术从血液瘤走向实体瘤和自免。我国创新药全球竞争力持续增强，NewCo模式成为创新药出海新选择。国家政策鼓励创新药发展，新技术推动行业快速发展，出海迎来新机会，我们持续看好创新药行业。

中信建投：看好AI应用落地，关注国产算力产业链

中信建投研报指出，近日，美国BIS正式发布了一项全球AI管控新规，涉及GPU等硬件以及将AI模型权重纳入监管范围。虽然尚不清楚接下来的特朗普政府对于这一禁令会如何处理，但美国在科技领域对于中国的封锁持续已久，国产芯片在设计、制造等关键领域也在持续突破。在美国制裁持续升级的背景下，国产算力自立自强大势所趋，建议关注GPU、交换芯片、光芯片等关键环节。

华泰证券：欧洲能源转型催生大储需求，看好国内厂商出海机会

华泰证券研报指出，欧洲推动能源自主转型，可再生能源建设加速，在新能源并网压力和灵活性需求的双重驱动下，大储装机需求随之增长。欧洲大储盈利模式丰富，且仍在持续完善，独立储能与大型光储项目已具备经济性，随着光储进一步平价、补贴延续及降息，经济性有望提升。在集成环节，欧洲大储市场对品牌信誉、售后能力上提出了较高要求，华泰证券认为国内和海外专业的储能集成商具备相对竞争优势。在逆变器环节，构网型储能PCS有望在欧洲率先实现渗透。

万亿低空赛道群雄逐鹿，eVTOL产业链上演生死时速

作为新质生产力的典型代表，万亿级的低空产业，是未来经济增长的新引擎，各地政府纷纷出手。截至目前，在“低空之城”的竞逐路上，至少有20个地区成立低空经济产业基金，总规模已超千亿元。作为低空经济最重要的载体之一，eVTOL（电动垂直起降航空器）更是各路资本追逐的宠儿。国内eVTOL厂家的订单，呈现爆发式增长态势，“一机难求”的盛况正在上演。同时，产业释放出来的巨大潜力，也吸引产业资本扎堆涌入，产业链吸金力明显增强，各路资本上演现实版的生死时速。

股融易资讯：科技、资本与经济动态

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手机等换新潮涌 消费电子企业排产忙

2025 年，中国政府扩大了 「国补」 政策，将手机、平板、智能手表等数码产品纳入补贴范围，以刺激消费电子市场。根据政策，购买价格不超过 6000 元的数码产品可获得销售价格 15% 的补贴，每件产品补贴不超过 500 元。湖南、海南、上海等地已开始实施相关补贴政策，北京、湖北、浙江等地也启动了数码产品的购新补贴。消费者对数码产品换新热情高涨，消费电子产业链上的工厂订单增加，企业忙于排产。以旧换新政策不仅拉动了消费市场，还促进了产品技术创新和资源循环。预计 2025 年以旧换新补贴对家电行业国内零售额增速的推动效果可达 12%。

春节吸引力大增，入境游持续升温

申遗成功后的首个中国春节即将到来，叠加社交媒体广泛传播、过境免签政策利好等因素，近期入境游市场持续升温。在线旅游平台上，大量海外用户搜索国内旅游信息，入境游机酒搜索量显著增长。国内多地陆续出台举措，吸引海外游客。专家表示，2024年以来入境游市场稳健恢复，当前入境游需求被进一步点燃。未来应充分利用社交媒体传递城市形象，优化配套设施和相关服务，提升海外游客消费体验，设计定制化旅游产品，推动入境游市场持续壮大。

中国 人造太阳再获突破 可控核聚变商业化曙光初现

中国全超导托卡马克核聚变实验装置（EAST）在合肥创造了 1 亿摄氏度 1000 秒的高质量燃烧新世界纪录，标志着中国聚变能源研究的重大跨越。中国科学院合肥物质科学研究院成功研制强流直线等离子体装置 「赤霄」，使中国成为国际上第二个拥有此类装置的国家。核聚变因其无限、清洁和安全的特性，被认为是解决人类能源问题的终极方案。多家公司已获得核聚变相关订单，涉及技术研发、设备制造、材料供应等。国资央企入局，政策支持持续加码，技术迭代和商业化落地的曙光初现。预计到 2050 年前后，中国将建成聚变商用电站，实现聚变堆商用发电。

黄仁勋亮相英伟达北京年会，称人工智能新时代已开始

黄仁勋现身北京公司年会AI（人工智能）芯片龙头英伟达CEO黄仁勋现身北京。1月19日晚间，英伟达在北京举办迎新年会，黄仁勋出席并发表致辞。以“中国朋友大家好”中文欢迎词开场后，黄仁勋一上来就谈到了AI：“我们聚在这里是为了庆祝一个新的开始，这是新的一年的开始，也是被称为人工智能的新时代的开始。”黄仁勋解释道，60多年前，现在的通用电脑就被创造出来，直到AI的出现才为其带来了新的变化。谈到英伟达在中国的发展，黄仁勋表示，英伟达在中国已经有25年的历史，Geforce显卡让公司比很多科技企业都要更早进入中国，并笑称“许多中国研究者都是用英伟达的显卡玩着电子游戏长大的，我已经为这一天培养了你们很多年”。黄仁勋指出，英伟达在北京、上海、深圳拥有近4000名员工，在过去数年间成长了将近60%。此外，中国员工的流失率是全球最低的，每年离职率仅0.9%，而英伟达全球员工的年化离职率为2%，一些科技公司员工的年化离职率则可能高达20%。对此，黄仁勋表示：“可以说，只要你加入英伟达，就会和我一起变老，我感到很自豪。”致辞结束后，黄仁勋还参加了颁奖典礼和抽奖仪式，一等奖是五台有黄仁勋签名的Geforce RTX 4060 Ti显卡。

美国AI初创企业Perplexity寻求与TikTok合并

据央视财经，有知情人士透露，美国的人工智能初创企业Perplexity AI在当地时间1月18日正式向TikTok发出了合并提议，提议内容是将Perplexity AI、TikTok美国部门以及新的资本合作伙伴合并成一个新实体。而这一新结构将允许字节跳动的大多数现有投资者保留股权，同时又为Perplexity AI带来更多短视频内容。 据悉，Perplexity成立于2022年，是由AI聊天机器人驱动的研究和对话搜索引擎。该公司早期投资者包括亚马逊创始人贝索斯、英伟达和风险投资公司New Enterprise Associates。在最新一轮融资后，Perplexity估值为90亿美元。

以下是【股融易资讯】为您整理的今日股权融资事件

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清程极智完成Pre-A轮融资

近日，智能算力系统软件服务商「清程极智」宣布完成Pre-A轮融资。此轮投资方包括北京市人工智能产业投资基金，中科创星，考拉基金等。

鑫泽源完成近亿元B+轮融资

近日，微创外科供应链平台企业杭州鑫泽源医疗科技有限公司（简称“鑫泽源”）宣布成功完成近亿元的B+轮融资。本轮由舜百基金及三美投资共同投资，老股东启明创投持续投资。

奕行智能完成数亿元A轮融资

近日，奕行智能科技（广州）有限公司（简称“奕行智能”）宣布完成数亿元人民币A轮融资。本轮融资由老股东东方富海管理的国家中小企业发展基金领投，狮城资本和火山石投资等老股东联合加码。