2024来了，投资人们的感慨和展望

股融易

2024-01-02 08:52

股融易资讯今日话题

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2024来了，投资人们的感慨和展望

过去一年，创投行业洗牌与新生交织，身处河流中的每一位都渐渐有了属于自己的体会。

沉舟侧畔千帆过。即使再冷的周期也会酝酿着新机会——正如眼下AI大模型赛道激动人心；出海大潮下，大家正在投出一批来自中国的世界级公司；更别说光子芯片、脑科学、可控核聚变等一众前沿科技隐隐爆发。

历史已经无数次证明，伟大的创新往往就诞生于周期低谷。

面向未来，我们始终是乐观又谦逊的。乐观在我们要坚持长期主义，投早投小投科技，创造持久真实价值。而谦逊，是因为科技的迭代日新月异，我们要聚焦科技驱动的创新，并推动更多源自中国的科技企业的诞生与成长。

中国创投行业经历了好几轮寒冬，这一次寒冬可能会长一点，所以大家要做好添衣的准备。创新创业是一个永恒的话题，而且在此时变得更有意义，我们身处的时代逻辑就是聪明人愿意创业。而支持聪明人创业，把钱如何更好地赶到创业的路上去，是我们这个时代的课题。国内已经拥有最好的创业环境，国家给予创业创新大力支持。

是创业者的热情与激情，以及他们对改变世界，改变行业的冲劲。

2023年，大家都花了不少时间布局新一波生成式人工智能领域

对于人工智能，大家有很多的非共识，但唯一的共识，就是大家对终局的判断是一致的——生成式人工智能技术是继移动互联网浪潮之后最大的一波软件创新机会。

当大环境发生逆转时，所有人都需要沉淀下来，看看自己到底积累了什么，才能支撑着继续往前走。而每支基金所经历的外部因素都不尽相同，还要结合自身所积累的资源、认知、团队能力等优势进行思考与重塑。

行业在低谷时期，大家更要注重机构自身能力的提升和修炼，守正出新，坚持价值投资，不盲目追逐热点

无论过去还是未来，变化已经成为常态。2024年变数依然很多，投资人还是要在变化中寻找不变的规律。我们认为，朝着智能化、科技驱动的时代发展是不变的，机会也在于此。

无论是在一级市场还是二级市场，从业者还是要回归投资的本质——既要注重社会效益，也要注重财务回报；也建议相关部门再进一步健全完善注册制，在法制化、行业自律和更为市场化的发审机制改革方面有更大的突破。

2023年大家都在“投早、投小、投科技”，行业涌现了一批专业的基金，他们专注于某些行业，比如半导体、新材料、生物医药等，专门投早期。我认为这在未来的三五年里会变成一个重要的选择。

投身早期投资，最好布局未来中长期的行业机会，投现在还比较冷、比较小，且未来会比较热的行业。因为早期投资的成功率注定不会太高，要靠成功率靠前做早期，是不太现实的。得要有能力去投到好的项目，去从好的项目身上挣到足够多的钱。

早期投资真的很难，要做好与时间交朋友的准备。

当前的新能源、半导体产业链投资，最大的问题是泡沫化严重，基于此，我们在投资策略和投资方向上做了更深层次的思考：需要往行业的更上游去看，比如上游的新材料领域，依旧存在一些不错的标的。

人工智能大模型和人形机器人两个领域目前都非常火热，存在巨大机会，并且将对社会贡献巨大的价值，但目前两个赛道分别面临算力和产业化路径尚未统一的挑战。在这个背景下格外考验投资人对于产业化时间节点和出手时机的判断。

当前硬科技投资存在一个传统误区，许多人认为它不同于互联网，并不是赢家通吃。实际上，硬科技赛道中绝对的头部公司可能会赚走市场上的绝大多数的利润。比如宁德时代，再比如新能源汽车品牌从七年前的二三百家到今天的二三十家，未来几年还会继续快速向头部的几家车企集中。

所以做硬科技投资不能心存幻想，也不能撒胡椒面，找到真正细分领域的头部公司是穿越周期的唯一法宝。

创业的机遇是技术革新和行业变迁，不时在发生，这和周期没有直接关系。中国正在走向世界经济强国，新一波创业者会有更高的起点，做出更加国际化、世界领先的公司。

产业巨头、科技公司、创新企业之间产生了更多的链接和互动，这是产业发展的“涌现性”；在“创新找死，不创新等死”的困境中，更多的人选择去创新，这是中国创新的“涌现性”。

中国优秀企业的出海、国际化值得期待，有不少企业生而国际化，进而面向某一特定市场去创新，这样的企业会越来越多。

每一个企业从创立到成长为上市公司，大概都会经历所在的行业走到低点，也会经历所在的公司遇到在当时看起来过不去的坎。最后能够走向成功的企业，都是在困难节点上选择从悲观里看到乐观，选择承受压力继续前行。

回顾2023年激动人心的方向：一是生成式AI，几乎所有软件类、企服类公司，都把生成式AI、大模型作为引擎装在这辆“车”上，这个转变速度非常快；二是绿色能源相关领域，一级市场估值下跌，用户端的能源互联网和新型电力系统的市场机会开始显现；三是以生物医药为代表的医疗领域国际化，真正高水平的创新是从生物医药医疗领域开始，然后越来越多地扩散到其他行业中。

回头看历史上真正出色的战役，其实没有那么戏剧化，大部分时间都是在怎么挖壕沟、怎么把路修好、怎么一步一步扎实地把内功练好。创投行业也一样，行业波动的时候，看看优秀的同行都在做什么，好的企业都在做什么，趁此机会补全提升自己的能力。

目前，我们处在人工智能和新能源新材料两个超级周期当中，与大趋势同频共振可以取得好的成绩。另外，科技企业也要出海，进入全球大市场。在未来的一段时间，可以期待中国在前沿科技跑出来一批超级独角兽。

产业投资本质上还是要抓住产业周期中的增长机会，要挣来自产业的钱。新技术、新材料、新场景，将是我们2024年紧抓的三大投资关键词。产业越“卷”，越能带来新技术和新材料的迭代，同时带来新场景的出现，由此产业中会涌现非常多具有创新活力的优质企业。

眼下创投行业较为迫切的，一是要解决“长期资本”的问题，要有更多的资金通过各层级母基金去支持科技创新和早期投资；二是要有稳定的退出渠道，畅通资本市场，形成良性循环。

大家都在低谷的时候，往往是创新出现的时候。不用担心后面有没有机会，绝对有。现在需要有定力，有眼光，因为竞争少了，所以无论是创业还是投资都有非常好的机会。

2024年充满信心。毕竟VC永远投未来，而未来总是着充满希望。

经历过这次寒流并走出来的创业企业和投资机构，一定更具抵抗力。2024年将是春寒料峭的一年，但再冷的春天也是春天。

对于即将到来的中国农历龙年

对创业者四点建议：第一，“蛟龙得水”：即保持现金流，有本钱才能将自己立于不败之地。第二，“现龙在田”：要打造自己的竞争力，锻造自己的核心能力，有自己的“绝活”；第三，“游龙戏珠”：拥有穿透力，能够抽丝剥茧，依据不同情境做出相对正确的判断以及更合时宜的决策。第四，“飞龙在天”，这也是我们的祝福，希望大家都能在变化中创造属于自己的新天地。

股融易资讯：科技、资本与经济动态

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交通运输部：元旦假期全国预计发送旅客超1.2亿人次

从交通运输部获悉，2023年12月30日至2024年1月1日（2024年元旦假期期间），全国铁路、公路、水路、民航预计发送旅客总量12812.64万人次，比2023年同期（元旦假期期间，下同）增长78.4%，比2022年同期增长33.1%。

沙特主权财富基金（PIF）成为2023年全球最活跃的主权投资基金

沙特主权财富基金（PIF）成为2023年全球最活跃的主权投资基金。在包括新加坡政府投资公司（GIC）和淡马锡在内的多数全球同行削减支出之际，该基金的交易活动却有所增加。根据研究咨询公司全球主权财富基金（Global SWF）的数据，沙特主权财富基金（PIF）在2023年投资了316亿美元，高于前一年的207亿美元。这一增长与更广泛的趋势形成了对比——全球主权投资者投资金额为1247亿美元，同比减少了约五分之一。

光大证券：消费仍处于缓慢复苏阶段，或将有脉冲式季节性行情

光大证券研报指出，春节假期即将来临，将有利于黄金珠宝的线下零售。同时，美元贬值的预期也有利于黄金价格企稳，继续看好黄金产品相关标的。目前消费者仍处于看重消费性价比，消费较为理性谨慎的阶段，希望消费者消费潜力进一步被激发，也期待有相关利好的政策出台。整体而言，消费仍处于缓慢复苏阶段，或将有脉冲式季节性行情，建议关注春节相关受益标的。

深圳市低空融合飞行示范区eVTOL首飞测试完成eVTOL首飞测试成功

据深圳发布，近日，“深圳市低空融合飞行示范区eVTOL（无人驾驶载人电动垂直起降飞行器）首飞测试”在大梅沙滨海公交场站圆满完成。活动中，厚为华圣公司现场展示了EH216-S型无人驾驶载人飞行器绕场飞行。该飞行器已成功取得中国民航局颁发的型号合格证和标准适航证，成为全球首个获得适航证的 eVTOL 。

中国旅游研究院：预计2024年中国国内旅游出游人数将超过60亿人次

据中国旅游研究院（文化和旅游部数据中心）测算，2023年全国旅游经济运行综合指数始终处于景气区间，均值为109.95，已经接近2019年的同期水平。该机构预计2024年国内旅游出游人数、国内旅游收入将分别超过60亿人次和6万亿元，入出境旅游人次和国际旅游收入将分别超过2.64亿人次、1070亿美元。

乘联会崔东树：2024年是车市销售的大年，预计乘用车总体零售量较2023年增长3%

乘联会秘书长崔东树1月1日发文称，2024年是大年，这是从总体工作日数和乘用车季节消费特征体现的。2024年增速前高后低，2024年新能源车市和主流燃油车市场都会实现很强的同比增长。预计2024年乘用车总体零售2220万台，较2023年增长3%。如果俄罗斯出口能继续较强增长，考虑加上乘用车出口430万台的贡献，总体狭义乘用车销量2650万台，同比增长5%。

茅台集团：2023 年预计实现营收 1639 亿元，同比增长 20%

茅台集团党委书记、董事长丁雄军透露，2023 年，茅台集团预计实现营收 1639 亿元，同比增

长 20%，利润总额将首次超过千亿元，同比增长超 19%。

吉利汽车：2023 年汽车总销量 168.65 万部同比增长约 18%

吉利汽车 2023 年全年销量达到 168.65 万辆，同比增长 18%，超额完成全年销量目标 165 万

辆。其中 12 月份销量为 15.05 万辆，同比增长 3%。

以下是【股融易资讯】为您整理的今日股权融资事件

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超睿科技获近亿融资

近日，基于RISC-V架构的高性能CPU公司超睿科技获得近亿元投资，本轮融资由中国信科、深创投联合投资。

航科创星完成近5000万元Pre-A轮融资

近日，西安航科创星电子科技有限公司（简称“航科创星”）宣布完成近5000万元Pre-A轮融资，本轮融资由东方嘉富领投，西安市人才基金、西安财金科创天使基金跟投。