BAI创始及管理合伙人龙宇：现在是投资人大考的时候

《深网》：疫情期间，在忙什么工作？

龙宇：从2月4号开始，我们基本上全面复工了，大家第一次在探索远程办公的形式和内容。我们决定每天晚上9点准时上线，与被投公司做夜间连线。最开始我们的话题非常实用，比如远程办公应该怎么样去做，后来渐渐的谈到了当下的危机和团队的优化，怎么样跟员工做坦诚的薪资方面的沟通，怎么样做企业结构的优化，怎么样凝聚战斗力，怎么样做团队的升级等。

每天我们都在用同理心来感受企业当下更需要什么东西，投资机构毕竟是配角，我们感受到的压力远不如企业家，更不如一线员工，以前只是在想象中要面对那些艰难抉择，现在真的发生了，这会从企业家的身上传导到每个个体身上，这是全民族的共同焦虑，焦虑里面唯一的宽慰就是行动了。

《深网》：应对疫情，你们能够从哪些方面支持被投企业？

龙宇：过去这些年来，投资机构一直在用增长魔咒驱动企业，用低效率的资金鼓励低水平的竞争，现在也是投资人大考的时候。首先，对被投企业做体检。关停并转是摆在面前的课题。

哪些已经是拉红灯了，哪些还可能救一救，哪些不必救，这是一个商业模式的检讨。这个企业是不是原来就是投机性的创业，生产的产品是凑热闹的，疫情下它几乎没有机会，该撤退的时候也要及时去撤退。

也有一些非常同质化的竞争，这种情况在早期创业当中很常见，这个时候可以考虑合并，有技巧去请投资人牵头做一些合并，在下半年这种情况会比较多见，合并有时候是减员增效，有时候是打通上下游，这个时候大家应该抱团取暖。也有机构可以趁机买进，实现战略意图，这是一个聚合、整合的效应。

我们正在评估的一些投资项目，也在加快交割，我们要给市场传递信心，给企业家传递的信心。我们不会因为宏观发生了震荡，来全盘地否定我们过往的价值投资逻辑。

我们看到有一些企业缺少一些运营资金，如果这个创业者有担当，卖房子、卖地、质押自己的资产，拿出自己股份，跟团队去共克时艰，我们会支持这样的创业者，放过桥贷款下去。

同时大家都还在做路演，我们也在积极的推介，去对接下游的投资人，让投资尽快地回到正轨来，让公司尽快融到下一轮。

《深网》：对疫情中的创业公司企业有哪些建议？

龙宇：原来很多企业的整体运营效率和水平是低的，用成长去掩盖一切，大家应该做的基础建设都没有做，很多企业的构架设置是铺张浪费的。当下企业要调整自身的成本结构，停掉不必要的营销费用，重新回到健康的成长的维度。

疫情的发生对创业者来说是一个很好的现金流教育。原来大家都在谈企业的盈利能力的问题，忘记现金流也是要跟你的上下游，跟你的供应商，跟你的客户去商量，大家各自让步出来几周的账期，就能让一个企业喘口气。员工迟拿一些时间的工资，也能让企业喘口气。

政府的一些政策也在出台，还有一些税收的减免等等，都能让企业这时候精打细算，一分钱当成一毛钱来花，钱的使用效率变高。因此我们给企业很详细的财务建议，有时候直接帮他们去管控，派出我们财务人员帮他们整理等等都在做。

我们在跟企业说到人员优化，创业者的惯性思维就是裁员，按人头一刀切，付几个月的赔偿等，我的认知不完全是这样，是跟员工有商有量，能不能降薪，能不能停薪留职，能不能迟发奖金，甚至能不能给你保留基本的社保，然后你去找其他的工作，灵活用工，计时计件，这些创业者都可以坦诚地跟员工直接沟通。

减员不是目的，减员增效才是目的，创业者有的时候给企业做体检，发现小公司，账上有足够的钱，产品在市场上的反响也不错。这个时候逆势而行，去招人是没问题，没必要一刀切。我们鼓励很多企业这个时候大胆去解决核心用人问题，去升级团队，而当下愿意加入你团队的人，其实应该是用诚意，用重金去打动，把钱花在刀刃上。

《深网》：疫情下，账上留几个月的现金流大致是安全的？

龙宇：关于这个问题市面上的说法非常多，我觉得曹德旺先生讲的是常识，一个优质运营的企业，账上的现金流本来就应该只有三个月。碰到这样的危机，跟上下游关系协调的话，看看能不能争取到六个月或者半年，之后再去看看企业是否可以贷款，根据企业的资质和长期的健康去评估，再去解决一年左右的一个资金安全，这是一个可以值得去对标的benchmark。

《深网》：资本会如何看待因为疫情业务受到暂时影响的企业？

龙宇：我们在看的一家教育企业，它是线上线下相结合的双师的模式，线下在疫情期间受到了很直接的冲击，从短期来讲，它的业务量受到了冲击，因为线下大于线上。但这个创业团队在这个时候表现出了超强的应变能力，它向线上迁移的速度非常快，用户反馈也很不错，它有效地把它的用户心智做了转移，这样的企业虽然短期受到影响，长期来看肯定会做得更好。我们会坚定看好这类的企业，交割速度不受疫情影响。

《深网》：会重新看待物流这个行业吗？

龙宇：物流这个行业经此一役的话，肯定会有更大的升级，是一个网格状去中心化的更高效率的运转。中国电商过去这10年之间的发展，已经让中国的物流很先进了，但这次疫情，可能会让我们更进一步地去关注机器人的分拣，逼着我们在自动化升级上面做了更进一步。然后对货品的消毒和安全性，投放效率，配送精度，又提了更高的要求。我觉得这会是对物流企业的一次特别大的提升机会。

民生零售会因此大跃进，大家接受用物流来送药，用物流来送菜、生鲜、蔬果，我们的被投企业叮咚买菜经受住了考验，打通更升级了自己的供应链，供应链效率不是直采那么粗暴，而是供应链是有序的效率分配，风险分散，有弹性，分工更专业。是什么样的物流模式在何种场景下更优，大家都在探索。

民生，会被物流赋能，做得更先进。

《深网》疫情之后会有哪些新的投资机会？

龙宇：直观的是线上零售，还有医疗，比如远程问诊，都在疫情里进一步建立了消费者心智。但用户对产品和服务的要求也高了许多。线上教育和远程工作，也在被大规模养成习惯，zoom和腾讯会议等等工具已经被初步普及，但是头部效应明显，留给创业公司的机会有多少还要再观察。下一步大家心情恢复了之后在线的娱乐，在线的夜店，在线的连麦等，我觉得小公司是有非常大的机会的。除了在线的趋势，抓住经济反弹的脉搏节点，创业企业负担轻，突围也是有可能的，AI+5G引领的下一波行业升级，会带来结构性机会。