天使投资人要避开的9大“坑”

 “活到老，学到老”，向成功人士学习，会让我们少走很多弯路。天使投资家约翰·休斯顿（John Huston）是俄亥俄科技天使组织和辛辛那提天使组织的创始人，他本人投资的项目超过100个。这些经历，使他积累了一些心得。下面这9种错误，是他在投资的时候经常提醒自己的。如果我们也学会避免这些错误，肯定会提高投资的成功率。

1、指望靠一两个项目挣钱。天使投资是有风险的，失败的几率超过一半。但现实中，不乏这样天真的美国人：他们只投资一两个项目，指望着靠这点儿投资发大财。

2、接受一个天文数字级别的高估值公司。有些天使投资人明明知道他们投资的公司估值过高了，他们为什么还要这样做？要么是害怕失去一次难得的机会，要么是担心估值低会引起创业者的不高兴。其结果是：天使投资人在初创企业里只占很少一点股份，降低了自己的收益。另外，过高估值的公司，吸引下一轮投资的难度增大了——这样，它很可能在下一轮融资进来前就“挂”了。

3、对IPO期望过高。被天使投资支持过的创业企业在IPO时确实很抢眼球，不过，事实上更多的退出是合并和收购——接近90%。IPO的收益达到百倍很正常，万倍的记录也不鲜见。合并和收购的回报率，通常在3~10倍。

4、希望一锤子买卖。一些新投资者会“惊奇的”发现：成功的企业是在进行了多轮的融资后才大功告成的。实际上，企业的开支，总是比预算要大。天使投资人在投资前，一定要判断和预测一下，你投资的企业，需要几轮融资才能够走到胜利，以及，你准备投资几次。

5、投资陌生领域。一项研究发现，如果投资人投资了陌生的行业，他的失败率会提高3倍。“隔行如隔山”，跨行业投资要谨慎！

6、不关注数据。职业投资人是看数据办事的。但天使投资人就没有这么幸运了，很多创业企业没有多少数据可看。尽管如此，天使投资人还是不能忘记：能量化的指标，尽可能做到量化。

7、跟风。毫无疑问，跟有经验的投资人在一起，能够提高成功率，这是我们的策略之一，但是，在投资前，你还是要关心一下：尽职调查做了没有？交易文件的条款都妥当吗？这笔买卖，对我合适吗？

8、当甩手掌柜。中途倒下的公司，多半是没有得到有经验的投资人的帮助。产品问题、商业模式问题、市场营销问题等等，创业企业都会遇到。聪明的天使投资人知道：投资，只是他们拉开的工作序幕。

9、为了避税而投资。半数以上的美国州政府和一些国家对天使投资和早期投资有税收减免政策，这是政府的聪明之处。但是，如果只是为了避税而忽视了对创业项目本身价值的判断和把握，那么，对创业者、投资人和政府三方，都没有任何益处。

没有人为天使投资提供担保，即使你遵循着别人的成功经验；但如果你非要往“坑”里跳，那就注定要摔跤。上述天使投资的9个“坑”，要“绕”，还是要“跳”？你看着办。（魏炜编译自http://www.forbes.com/sites/mariannehudson/2015/05/07/angel-worst-practices-10-ways-to-ensure-you-lose-money）