英诺天使基金李竹：市场谨慎是新常态，未来三年中国有这三大投资红利
“未来，投资市场谨慎的状态会长期持续，我们把它称为新常态。”在2019年5月16日召开的“2019英诺创新者大会”上，英诺天使基金创始合伙人李竹如此说道。
李竹的判断基于一组数据：2019年第一季度，国内一级市场的投资额同比下降了47%，将近一半，融资项目的数量减少三分之一。这意味着，单个项目融资的金额在下降，市场非常谨慎。
不过，他认为国内整体创投市场是“不差钱”的：2018年国内创投圈全年募资额为1万多亿人民币，在管资金为十几万亿人民币。不差钱的原因之一是BAT进场。“最近国际前十的科技企业都开始做财务投资。2018年他们投资和并购的量，已经赶上了国内IPO发行募集的资金量。”李竹称。
不过，在一级市场谨慎、二级市场重新定位的大背景下，市场虽然“不差钱”，但不活跃。李竹因此判断，一级市场随后将逐步进入洗牌期，资金将向头部资金集中，马太效应将愈加明显。同时投资机构会越来越少，像美国过去20年一样。
在这些新常态下，李竹透露，未来几年英诺天使基金将继续专注早期，注重长线思维，建立创业服务和创新空间生态。同时强调专业化，做赋能型天使。据他透露，过去一年，英诺天使基金有几十家被投企业完成了50亿人民币的融资，英诺创新空间计划三年内管理几十万平米的空间。
在投资赛道上，英诺天使基金将主要看好“大科技”和“大消费”两大创业方向。具体来说，大科技主要包括人工智能的全面落地、对各领域的渗透，尤其是To B领域，其中机器智造、5G，生命科技等会是大热点；大消费领域的创新则主要集中在社群和供应链——“上游超级供应链将出现很多创新，超级供应链的出现将让产品又好又便宜，而社群将成为降低获客成本的一个重要途径。”
英诺天使基金创始合伙人李竹
未来十年的三大红利
在2018年中美贸易战、国内外经济环境和各类政策变化的大背景下，“2019年我们来到转折期，进入一个全新时代。”李竹强调。
在这个新的阶段，中美企业的差距在哪里？李竹透露了一组数据：2018年中国GDP为13万亿美元，美国大概为超20万亿美元；美国万亿市值的公司数量是中国的7倍，美国有几十家，中国不到10家；美国千亿市值的企业是中国的6倍，中国是80家左右，美国是400多家。
在此基础上，考虑到美国自身也在增长，为了在未来15年到20年追上美国，中国每年的经济增长速度需要达到5%到6%。如果中国经济增长能够实现这一增长速度，届时就将促进百家市值过千亿的公司的诞生。这或是国内企业的机会。
面对新的环境，中国企业应该如何谋发展？李竹认为这需要从历史维度来看：过去20年，国内企业家更多是通过房地产、互联网行业、改革开放红利等赚钱，但在未来20年，这些赚钱途径的可行性正在降低。
“现在中国房地产已不再短缺，中国互联网也进入下半场。从中美贸易战来看，我们随后的发展不可能再简单依靠外贸红利——劳动密集型、低成本生产来创造财富、带动出口，而是要进入‘智能时代’的新阶段，财富和经济增长方式将发生巨大变化。”
他因此预测，未来20年会是科技创新的20年，也可能是创新创业最好的20年。比如，5G的到来会带来新的数字消费革命。因此，当下中国经济要发展，必须把科技创新作为引擎。在这个新阶段，企业需要关注两大因素：一，全球化从1.0时代进入到2.0；二，国际环境有了更多不确定性。
回顾过去两年，国内引起行业变化的互联网、科技创新，主要和人口、时间有关：中国人口增长从1987年后一直在下降。因此，为了缩小和美国的差距，提升人均GDP是唯一答案。在人口流动方面，中国城市化水平接近于美国的四、五十年代，如今美国城市化水平是81.6%，中国只有58%左右。人口流动、城市化会带来新的消费升级，这也是创投圈值得关注的部分。
李竹强调，人口和时间是影响消费和科技创新的最大要素。中国现在在人口、消费能力和大数据等方面都已经是全球最大市场。他认为，未来十年中国主要有三大红利：
第一，新一轮改革开放的红利。这主要指，在中美贸易谈判存在诸多不确定性的大背景下，中国将加大改革开放力度。
第二，未来20年科技创新带来的红利，这也是爆发性最强的红利。科技创新成为国策，将促进国家整个行业围绕科技创新进行布局。
第三，中国的长期红利——大消费。“从2018年下半年开始，有大量外资进入中国，他们在二级市场买的股票主要跟消费有关。中国是最大的消费国家，这是一个长期红利。”李竹称。
给创业者的三个建议
在新的发展阶段，李竹向创业者提出了三个建议：
第一，关注行业政策和环境变化。
“2018年，棋牌、P2P等诸多暴利行业在政策监管下倒下，部分企业被限制出境，还有创业者还因此被刑事拘留。创业者因此需要明白，有暴利的地方往往就有陷阱，因此要关注国家的政策变化，做长线思考。没有想清楚就不要做，这可以保证大家安全地创新创业。”李竹称。
在他看来，对科技创新型企业来说，知识产权未来将变得越来越重要，关乎公司的创新力和护城河。他举例，“在中美谈判的大背景下，部分被投企业碰上了知识产权问题：原来可以用的LOGO、商标、商号现在不能用了；没有申请专利，科技创新企业出海收购面临阻碍；国内公司不敢把手机卖到美国，因为要先交近百亿美元的专利费。”
这也是英诺成立知识产权学院的原因。据李竹透露，英诺天使基金计划推出系列人才增值计划，帮助被投企业培养IPR。同时将在全国各地设立相应论坛，上线线上课堂，助力科技领域创新创业者在知识产权方面的储备。
第二，科技赋能、交叉创新。
这是指关注科技和消费的交叉创新，关注科技的应用。“不管做哪个行业，都要深入思考AI能给你带来什么，能不能提高效率，能提高效率就要用起来。”
第三，从规模扩张到增长质量。
在李竹看来，如今，国内融资环境和过去大不相同，一、二级市场投资人都更加理性了。因此，创业者要珍惜融到的每一分钱，将其花到实际的地方。“比如做To C业务，获客没有达到日活20万DAU，就不要花大钱去推广。创业者节省子弹最好的办法，就是专注所做之事，将其做到细分行业的第一名，再去做其他事情。要做减法，要有耐心。如果浪费了钱，达不到相应效果，再融资时投资人对你的团队打分将会降低一个格。”
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