互联网泡沫破灭：投资者和创业者谁骗了谁？

股融易注：风险资本的确已经在中国．com上损失不少，他们的损失就是后继融资者的损失。

中国．com员工手捏10美元/股的认股权证，面色蜡黄地盯着自家公司的股票在NASDAQ从12美元/股一路泄到1美元/股，甚至更低；风险投资无法直面中国．com内部私募价格高过IPO价格的现实，争吵争吵再争吵之后，决定无限期押后上市日期，并不再投资；30美元/股买新浪股票的股民们，12美元/股买搜狐股票的股民们，10美元/股买网易股票的股民们，在美国指天起誓永不再信“中国概念”；在这边，中国CEO面色越来越冷峻，口风越来越紧，生怕又被记者揪住，说他又在“骗人”，说他是习惯性欺骗。

在这场Internet游戏中，CEO似乎是众矢之的，因为一切都似乎起源于他那份蛊惑人心的商业计划书，但谁有知道CEO的苦。报上说他们中的某某是“中国首富”，八卦杂志评他们当中国“钻石王老五”第几名第几名，但除了虚荣让人高兴，他们的财富依然是数字财富，他们出门依然要打车，还要美其名曰：不买车是现代企业。真累！

当所有的矛盾快要将CEO栓成死结的时候，他们一面审时度势地设计如何“解套”，一面向外抱怨Internet的欺骗性。“2001年4月份之前，还晴空万里，怎么能说变脸就变脸呢？”“前些日子不是说，低潮只是暂时的波折吗？还说要螺旋式上升，怎么现在众口一词地说，‘这波已死？’”“讨厌的媒体反复无常，将我们捧上天的是你们，将我们贬入地的也是你们。你们帮着吹泡沫，现在又忙不迭地捅泡沫，你们难道就不是假象的制造者？．com好的时候，你们说我们是千古传奇，现在墙倒众人推。”“媒体到底有没有立场，难道你们所有的立场就是用热闹来吸引广告？”

网站的“杰青”们回头遥望几个月前被自己摒弃的“传统岗位”，欲说还休，万般滋味涌上心头。回头的路已经是“归不去的家园，鹿港的小镇”；往前看，多想对CEO大喊；“给我现金，不要期权”，但不敢。公司正在裁员，谁的工资高，谁是优先被裁的目标。裁掉工资高的员工，招进工资低的员工，据说，这已经成为．com们降低成本的一个有效途径。

原本10个人的工作量，现在变成5个人在干，更忙了，原来没日没夜干，有上市作为强心剂，本想着拼一下，35岁就可以退休，可现如今上市又怎么样？手里的期权都不再可信，怎么还会去信高盛的报告？再别提福布斯的封面了。CEO的动人演讲再不要讲了，留着热情给自己鼓励好了，再说他也需要给自己鼓励。明明自己都想撤了，还在那里强颜欢笑，虚张声势，骗谁呢？

“到NASDAQ抢钱去”，一度让中国．com们找到了八国联军的感觉，仿佛今非昔比，北京圆明园可以置换成纽约NASDAQ似的。直到今天，中国．com CEO还在为自己烧来烧去烧的都是美国人的钱感到骄傲。“怎么说，钱也花在了中国，怎么说也给中国增加了就业机会，怎么说也是刺激内需吧，中国损失了什么？”美国的风险投资商难道就这么好欺负？他们远涉重洋是为行善积德？都说，资本有“原罪”；都说，资本意志决定企业意志，这一套难道在中国行不通？

有梦的时候，资本温顺，对创业者言听计从，慷慨大方；但是，现在梦破了，现在的资本不是已经在频频警告管理层不能“洗钱”了吗？现在的资本不是已经捂紧自己钱包了吗？现在的创业者不是已经在说“今后再创业一定用自己的钱，一定不再用风险资本了吗？”风险资本没有想象中那么好蒙，怎么可能出钱的人受气呢？

但是风险资本的确已经在中国．com上损失不少，他们的损失就是后继融资者的损失。2001年4月NASDAQ股灾之后，有多少CEO的叹息，就有多少被中止的融资合同。那些花了投资人的钱，为个人收获许多注意力的CEO也别高兴得太早，你们的悲伤将永远刺上“投资失败”的记录，永远都洗不掉，再想赢得投资人的信任几乎已经不可能，“你是一个失败者。”投资人对烧完自己钱，还不用对自己说抱歉的CEO有着刻骨的警惕。

自己骗自己

员工、CEO、风险投资、股民、媒体现在的感觉和4月份之前的感觉已经大相径庭，有的人甚至还没有从成功的眩晕中转出来，就跌入失败的深渊，但是，自己的感觉不一样了，就可以认为是别人在欺骗自己吗？

其实，员工在兴高采烈地在认股权证上签字的时候，就应该知道期权只不过是企业和员工利益捆绑的一个协议而已，企业并没有因为给了员工期权而损失什么，期权不过是美国人想出来的激励员工发愤工作的一种手段而已，它比“思想政治工作”有效，但和“思想政治工作”以及“企业文化”有着相同的虚拟性质。它不是现实的现金，甚至连未来的现金都不是，它只是一个虚拟美好的激励性愿望而已。

同理，风险投资在投资．com的时候，就应该知道自己是在做风险投资；CEO在领衔上任的时候，就应该知道Internet上赢者通吃，失败者比成功者多，自己失败的可能比成功大；股民在又一次相信“中国概念”的时候，就应该知道自己的风险不只在政策上，也在不成熟的市场和不成熟的管理层上。

风险全都明明白白在那里摆着，一个也没有少，只不过大家当时忘记了或者不愿意面对罢了。谁也没有骗谁？是自己骗自己而已，自欺欺人。

前阶段，备受嘲弄的传统经济代言人，现在站在高处，嘲弄经济的虚假性，甚至论断新经济是美国人用以欺骗我们的把戏。

我不知道他们怎样界定“真”与“假”，所以无从知道“真”与“假”的界限，也不想知道。我只知道，如果将Internet比喻成一场游戏，那ASP、设备提供商、技术提供商、服务提供商……所有的角色都被定义的一清二楚，搜有的加入者都是自愿加入。这是一场豪赌，愿赌服输，输了就应该闭口，甩头就走，或者重新下注，如果还有赌注。

Internet无罪

失败者失败的理由是成功者成功理由的无数倍，不能开口的Internet成了每个失败者最好的借口。但事实是，不管．com们得意还是失意，Internet都在以自己的节奏迈步向前。从开始，一直到现在，Internet的带宽一直在增加，Internet的网民一直在增加，Internet技术一直在发展，Internet意识一直在提高，Internet政策法规一直在配套，Internet周边环节一直在改善……一切都在朝着好的方面发展，那么，我们说Internet现在处于低潮的依据是什么？难道我们评价Internet高潮与低潮的依据就是“新贵”们在NASDAQ圈钱圈的多少？

新浪、搜狐、网易很想成为中国Internet的象征，他们也知道怎样成为中国Internet的象征，并深知成为象征的一切好处，但是他们不能代表中国Internet。

Internet首先是一种技术，其次，它还是一种工具，Internet的进步首先是一种技术进步，WWW的发明造就了NASDAQ的辉煌，搜索引擎成就了Yahoo！。技术的就引爆商业奇迹。没有技术的进步，商业利润像无源之水，无从谈起。

所以，让我们一起期待WAP、宽带以及信息家电成熟期的尽快到来，只有技术的突破，才可能有商业的突破，只靠摆弄商业模型的魔方，不可能形成强大的冲击波。

技术进步有它自己的节奏，不可能一蹴而就，所以，Internet还有一万年，它所蕴藏的能量会在不同的时间段先后爆发，不到时候，急也没用。