盛山资产甘世雄：如何找到对的人 避免尽调中的坑

投资人简介：甘世雄，是盛山资产创始合伙人，“快乐投资”倡导者，有着近30年的企业管理、证券、投行和母基金管理经验，曾任歌斐资产管理合伙人，管理规模突破400亿。成功投资无锡尚德、中国英利、泰和诚医疗、比克电池、旋极科技、纷享逍客等多家上市公司。用甘世雄的话说，“画过图，卖过药，也曾在金融机构高管位子安稳入座，如今知天命，选择再创业，就想快乐投资40年，健康活到90岁”。

甘世雄现在做盛山最大的感触就是，自己也是在创业，老大不好当，怎么搭班子，怎么定战略，都非常不容易。甘世雄讲起，50岁那年去参加巴菲特的股东大会，看到90岁的芒格和84的巴菲特两个高龄老头从早上一直讲到下午，当时对于甘世雄来说是非常震撼。他才意识到，国外的老头快乐的人生可以这样活，所以他也不能闲下来，还是要折腾。

如何找到对的人

甘世雄的经历，可以说都是跟包括山东金泰黄光裕、苏宁张近东、无锡尚德施正荣等曾经首富的故事，见证过他们或成功或失败的历史。而这些不仅是他的人生经验，更练就了他“识人”的眼力。

甘世雄特别喜欢“老兵新传”型创业者，这些人是积累了多年的经验和资源后，能够厚积薄发。他认为，最好的创业者要有“十分气”：三分大气、三分贵气、三分霸气、一分杀气。

而在做投资上，他一般喜欢的操作方式是“先选赛道，再选选手”。对于选赛道，他强调首先要有高速成长，市场巨大的空间；其次是资本市场偏好，估值较高；还要有清晰的盈利模式。对于选选手，甘世雄更那些喜欢大气的人、一根筋的人和爱面子的人。对于优秀的创业者他做了形象的比喻，既要像鲨鱼苗，又要是老母鸡，而且还要有靠山。

尽调中的坑

通过多年在投行和投资领域的工作经验，甘世雄总结出了几条在尽调过程中遇到的坑：

1.特别会讲的，不一定会做。创始人忽悠能力要辩证的看，全方位考量。

2.光环太耀眼，容易被迷惑。过往成功要认真评鉴，过往的成功不一定适合现在做的事。

3.盈利预测要准确。不能太高，也不能太低。

4.对技术创新要耐心。安排好节奏，提高技术壁垒。

5.对模式创新要谨慎。要看到模式创新的局限性，这种创新可能是一个大方向，但不一定就适合你。

6.能否全身心投入。光有光环背景、技术能力，不能全身心投入没有用。

在尽调过程中一定要认真研究所投公司的竞争对手，不仅能掌握市场规模、公司战略，也能避免一些坑。

甘世雄更看好的是消费升级背景下的制造升级和医疗健康领域的投资，盛山更是致力于中国医疗健康领域未来5-10年的前瞻性布局。

投资到最后就是反人性的，投前是别人求你，投后就是你求别人，优秀的项目更是在投前就要求别人。

课堂问与答

学员问：如何在见创业者时，短时间内从他身上得到大量信息？

甘世雄：首先得靠经验，要看很多项目，见很多人，但这个很难。以我自己的经验，会选择聚焦区域，聚焦行业，聚焦圈子，我们现在投了很多医药器械的项目，而很多成功的案例都是来源于不同的圈子，圈子不仅是过滤器，也是信任背书。

学员问：做投资要投10个项目，要有多大的项目池？

甘世雄：不同的投资人不一样。我们要求投资经理每年认真看300-500个项目，可能投5-8个，大概是2%-3%。不看很多项目，看到哪个项目都好；投失败了之后，好项目也不敢投；要有投资圈子，联合去投，降低风险。投资到一定时候，要有独立的判断，敢下重注，也要懂得分享，不要吃独食。

学员问：做个人投资和做机构投资有什么区别？

甘世雄：个人投资有随性、自由等优势，但也有缺点，投的多了金额大以后，就会压力很大，会睡不着觉。而机构重要的是组合和配置，机构投资者有专业的研究团队，而投资组合又能保证赔率不会太大。建议大家，做天使投资，也要做组合，要做配置，包括自己的企业、美元资产、包括房产都可以配置。要找到门当户对的人一起合伙，而不要单干。

学员问：天使投资机构如何跟机构LP处理关系？

甘世雄：店大欺客，客大欺店。在寻找合作伙伴的时候，要做到志同道合，门当户对，公平交换，不仅要有选择，而且要对对方投资有价值，才能形成良好关系。

学员问：投资国内的医疗大健康可以选择在国内上市，投资国外公司怎么退出？

甘世雄：投资国外公司也可以在国外上市，现在更多的是把他们的技术包括设备带到国内，中国在医药器械还是很缺乏，水平差距很大，做进口替代，可以利用好中国资金、市场、制造的优势。