中科招商谢勇：创投界最值得思考的三个课题

投资人简介：谢勇，现任中科招商集团董事执行副总裁和广东中科招商董事总经理，是11年前中科招商集团的创始人之一，全面管理广东地区业务。

谢勇拥有15年股权投资和企业上市服务工作经验，熟悉信息产业、新能源、新材料、生物制药和医疗、金融服务、建材及装备机械等行业，过去11年先后亲自组织了60多亿元人民币对省内的传统行业龙头企业和战略新兴产业项目进行战略性投资：广州香雪制药、广州杰赛电子、佛山东方精工、惠州中京电子、深圳彩虹精华、深圳中青宝网、深圳塞维智能、珠海粤富华等一批省内企业已经在A股市场成功上市。

创新驱动发展战略已经从上上下下达成高度共识，总书记把创新作为发展的第一动力。创新这个过程中，我们实际面临这样的一个问题：中国是世界第一大制造业国家，人口大国，但是现在出现了供给和需求不匹配。体现的情况有目共睹，中国的旅游团到日本去团购马桶盖和高级电饭煲。另外一方面，中国又有我们提供这种优质供给的各种要素。包括钱，包括人才，包括政府的政策，包括像今天这样，能够让优秀的创业项目脱颖而出的舞台和这样的创新创业大赛。

在大的背景下，作为我们管钱的人，怎么把我们的钱投到真正能满足市场的需求、真正有创新的一种产品和服务。投资给一些能够占领市场，在未来大的一个经济调整期能够脱颖而出的项目。我们总体的一个判断：第一还是智能制造。因为我们觉得，前几年互联网+，加得大家热血沸腾。回归商业的本质，互联网是一个非常好的工具，互联网是很好的交流平台。互联网也是目前大家离不开的一个基础设施。但是，大家反过来想，能满足我们日常生活的还是需要我们实实在在的产品。

中国原来是大量的做中低端的制造，通过改革开放三十年，中国已经走过了生存期，走过了饥饿期，现在进入发展期，进入享受的社会形态，在这个过程中，有没有优秀的企业能够适应这样的一个趋势。也就是说我们国家提出的中国制造2025，德国的工业4.0，美国的再工业化。实际上就是按客户的需求，能够提供给他，满足他需求的高质量的产品。我认为在智能制造行业，在未来的几年，会有一批企业脱颖而出，比如像我们天河区的尚品宅配，当然也有一批企业会死亡。

我们看到中国的消费升级为中国的服务业带来巨大的机会，总结一句话，从原来满足我们“衣食住行”的基本需求，走向了“医教玩乐”，今年电影市场火爆发展，医疗机构像雨后春笋不断产生。通过“+互联网”、“互联网+”，会诞生出一批伟大的服务型企业。像我们天河区的酷狗和YY就是在这个过程中产生的，之后还会有越来越多的企业产生，我们拭目以待。

在L型的经济走势中，投资要注意哪些风险？

刚才林道平书记给我们介绍了天河区一季度9倍多GDP的增长，在这样L型的经济走势中，投资要注意哪些风险？

我们给大家梳理了一下，在结构性改革大背景下，我们作为投资机构以及天使投资人也好，我们要睁大眼看好，我们产能过剩的产品肯定是不会获得支持。还有杠杆过高以及库存过大的企业风险也很大。具体到作为投资，还有一个技术层面就是“估值泡沫”，一个刚创业的项目一开口估值就是五千万，一个月之后就是一个亿，这种财富故事听得很多。现在创投界、创业者都在冷静下来。你要赚钱，还是值钱？其实这都是好事，也就是说你企业要生存就要获得现金流，怎么在生存的同时又要给市场一个好的预期，这实际上对于创业者的挑战也是越来越大。因为今天有很多要报名参加我们“天英汇”创新创业大赛的创业者们，我的建议是，大家要合理、客观的估计自己的价值。尽快找到合适你的投资者，拿到保证你发展的宝贵资金，保证企业能渡过难关，走向发展的阳光大道。

要投就投“三性企业家”

最后一个风险，作为我们投资机构最看重的团队，我们通过十几年的实践，我们投了几百家项目，我们整个集团有50多家IPO，我们中科招商落户广州后投了70多个项目，我们总结出来“三性企业家”，叫德性、悟性、韧性。现在创业的热潮让一些创业者的头脑发疯了，有一些企业拿到资金后不是很好地优化流程，反而是不断地融资，这样的项目我们要很小心。你无论有好的商业模式或者是好的产品或者是你有一个政府给你的牌照，你都要在保证生存的基础上才能得到好的发展。

我们正在穿越中国改革开放三十年以来，最大的一次结构性调整，穿过这样阵痛周期一定要是精品。国务院提出提高商品质量，打造品牌，增加品类，做三品工程。精品是无论创业者还是投资者，大家都要重点来打造的。

什么样的才是精品项目？我们认为团队、行业、市场、产品，万便不离其中，只是具体的项目具体的行业会有所不同，就需要我们的投资机构以及投资人们，静下心跟创业者来聊，来沟通，最后达成共识，最后通过创业者的努力，加上投资机构资金的注入再加上政府政策大力的扶持，真正扶持出一批精品项目，这种精品也是我们投资机构的产品。我们认为我们最终的产品是向产业市场和资本市场呈现一批独角兽，未来的上市公司龙头企业，这是我们投资机构真正的产品。我们的目标是真正打造精品。

创新，简而化之就是三类

第二个内容是关于创新，我们的理解是，双创从总理提出来以后如火如土，供给侧结构性改革下，如何把劳动力、土地、资本等资源整合起来，满足市场真正需要的产品和服务。从理论上说，要素跟生产条件的新结合形成一个新的生产体系，这是创新鼻祖熊彼特提出来的。

我理解的创新，简而化之就是三类，一类是产品的研发，就是你投一个生物制药可能要投五年甚至是十年，一代新药要十年以上，真正有门槛，第二类是商业模式，是依托互联网和微信，你来做一些产品的服务流程方面的创新，创新就是马云搞出一个万能的淘宝。

另外中国还有一块很重要的创新就是机制和体制。我们的政府率先简政放权，就做出了这样的表率，那么在我们投融资界如何通过机制的创新更好服务双创，更好配合供给侧结构性改革。

这里有一个案例，我们投资的一个面膜的行业，通过设计和生产，给屈臣氏、欧莱雅、韩后做ODM，在我们投资的三年多时间，我们把它推上了新三板，实现了营收，我们当时一个基本的投资逻辑，就是在美容细分领域，无论老的少的男的女的都会贴面膜。当然投完之后，我们作为投资机构，给这个企业做了很多关键的服务，包括他三年的三次融资，我们给他注资了两个亿，我们把它原有的股权机构进行优化，去年推向了创业板，大概100多人的团队实现了管理性的持股，通过这样全金融全产业链的服务，你能够把一个有发展前景的企业，让它脱颖而出，成为产业的龙头，成为我们资本市场的精品。