天使湾庞小伟：耐心的投资人 让我静静

天使湾是我国第一批进入天使投资领域的创投机构，座落在杭州市西溪国家湿地公园。天使湾创始人庞小伟表示杭州有钱塘湾，被誉为天堂硅谷，所以从杭州湾演绎为“天使湾”。

收益，留给耐心来享受吧

天使湾目前有六七支基金，多数LP都和庞小伟保持着长期合作关系。初创期投资回报周期较长且风险极高，如何给LP树立信心?“天使投资不可能只是单纯为赚取收益。我们现在的LP也不会要求在两三年内就能有现金回报。加之我们基金周期为10年，所以投资人享受收益要有足够的耐心。”项目投资失败后，创业公司后续怎么发展?庞小伟很坦率地回答：“早死早超生，挂了就挂了。”

在项目通过初步筛选后，由天使湾的投资经理继续跟进，经过第二轮“选拨”后，剩余项目就会进入定期召开的项目投资审定会。“我们心态很开放，会邀请投委会中的LP参与会议。通常情况，他们并不会介入到我们到投资决策中，开放带来的透明反而使得我们可以保持独立判断。”

在成立5年多时间里，天使湾共计投出百余个项目，金额累计达到数亿人民币，满5年的基金账面收益都超十倍。其中，三分之一项目没能继续生长;三分之一项目已经获得后续融资;另外三分之一的项目投了还在成长。

天使湾成立初期，曾在Twitter发表过一条推语，表明自己的定位：“专注于互联网的天使投资基金”。事隔5年，移动互联网的火热之势远远超过当初的互联网。庞小伟坚守创业项目的初心仍未改变：“我们并不会设限TO C或是TO B类项目，我们偏好的项目是对社会发展的重要问题能提出解决和改善之道，同时创业者也有相应的禀赋和悟性。而这无论对投资人还是对创业者，都是一个很大挑战。”

投资条款不要苛刻

庞小伟从创业到投资过程中，始终存在一个主题词，那就是“互联网”。“我出生在农村，没有什么背景，我想要凭借自己的才华与能力去创建一番新天地，而互联网行业正好给了我这样的机遇。”2000年时互联网在大陆崭露头角，庞小伟顺势而为，创办中国零售行业的门户网站——联商网。“有投资者给我100万元资金，我自己出了3万元，股份比例是严格按照出资来的，那时候没有风险投资的概念。”

初尝成功喜悦的庞小伟，按捺不住成就更大事业的想法。2004年时，他创建面向个人用户的“e都市”。随着市场容量增长，“e都市”需要更多资金扩大市场规模。这时，引进风险投资成为庞小伟的选择。然而，正是这次股权融资导致他丧失了对“e都市”的控制权。“当时我们股权很分散，我们引入的投资人占股30%，成了第一大股东。”

他在《少数派》中写到，如果创始人每天夜里躺在床上，想的都是他在为谁打工，所做决策能不能得到支持时，多数人是无法坚持下去的。他对记者说：“创业者只要有一个想法，并回答12个问题，就可以向天使湾申请创业资金，连商业计划书都不要，不但没有家人朋友的压力，而且还提供将傻瓜远远甩开几条街的专业增值服务。同时，天使湾在持股比例自我设限是绝对不超过25%，一定是创业者为主。”

此前，庞小伟在接受媒体采访时，也曾表示：“伟大的公司不是来自完美的商业计划书。因为大多数人都忽视了一个真相——伟大的公司是日复一日迭代出来的。”

作为中国较早从事天使投资的职业投资人，庞小伟说：“我希望大家，在天使投资中尽量少设立苛刻的条款，要给创业者足够的信任和成长空间。”

天使湾的别名“静静”

在天使湾中有句人人都知晓的名言——“创投务必让世界更美好”。在当下移动互联网项目还未找到盈利模式情况下，如何平衡生意和事业两者之间矛盾?“伟大的财务回报，来自于更宏大的社会价值。”隔着电话，记者仿佛看到他柔和的目光中，散发出一丝坚定的意味。

他补充道：“任何回报都是付出的一部分。假设一家公司能够为社会创造100亿元的价值，资本市场一定会给予10亿元。但是如果只创造1个亿，想要资本市场给10亿元，门都没有，马上就会被打回原形。”

天使湾在最早期投资了“大姨吗”App。中国有数亿成年生理期女性，每人每月有一次生理期，每次3~5天，要持续40年。海量用户需求的背后，有着一座待开采的宝藏。“怎么赚钱我们今天还不清晰，但是这个应用服务着这么多人，我相信它的价值。”

“我建议创业者要花时间，推演自己公司在未来12 个月的进展，并尽量建立可衡量的目标。真正关注虚拟ID背后活生生的人、马路上奔走的人、爱你的人、世间用户，体会他们的喜怒哀乐，去解决他们真正的需求。”

曾任上海交通大学白岩诗社社长的庞小伟，在业余时间里坚持写作现代诗歌，在其著作《少数派》中他写到，“万物各自花开，终究皆有联系;诗歌或间铜味，而投资亦藏优美。”

“所谓美，就是恰如其分。投资中也藏着美。这个世界上总有些事情，是需要用商业力量来解决的。如果这个事情是由适合它的创业者来做，那将会产生正效应。我深知，这是可遇不可求的。就像同当年的玄奘，困惑于大唐佛法混乱，而去西天取经一样，创业者一定要有毅力，心怀梦想且脚踏实地。”

也许正是因为庞小伟身上投资改变世界的情怀，使得他顺利进入湖畔大学，成为第一期学员中唯一的投资人。他打笑到：“我们其实是‘小白鼠’，要为这所要存在300年的创业者大学摸索实践教学方法。”

“史玉柱和马云都有失败经验。我希望尽量吸取前车之鉴，帮助创业项目避开那些已经踩过的坑。”他说，在创业道路上只有少数人成功，因为在风险投资的世界里，只有5%的投资人能够投中伟大的创业公司，而这些公司创造了绝大多数的价值。

拥有两次创业经历的庞小伟，在不惑之年后，处理起生活和工作的双重压力也有举重若轻的心态。“对投资人来说，生活就是工作，工作就是生活。我每天晚上12点准时关机睡觉，在工作之余打打太极拳。我的人生角色定位就在投资人，即便是帮助创业者，也只会提供思路和资源，而不会亲自上前线‘打仗’。”

尽管资本市场海面上波浪滔天跌宕起伏，但天使湾处于创业的最早期，如同海底深处，而那里深海静流，庞小伟唤它为静静。